在穩定幣市場快速成長的同時，Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 近日聚焦於由 Moneta 發行的新興 USDM 穩定幣，稱其為目前最先進的穩定幣之一。儘管 USDM 尚屬新秀，Hoskinson 認為其能成為 USDC 等主流穩定幣的創新替代方案，而 USDC 目前仍主導市場。
他的稱讚來自 USDM 強化的隱私功能、角色導向存取及企業級應用，預期將成為加密與傳統金融領域的顛覆者。
Hoskinson 支持 USDM 源於布宜諾斯艾利斯的工作坊，會中公開討論次世代穩定幣。開發團隊表示，USDM 設計上整合了進階的隱私機制及細緻的企業用戶權限。W3i 技術長 Andrew Westberg 認為，這種精細化功能，讓 USDM 較傳統穩定幣如 USDC 更為領先。Westberg 強調，USDM 可因應複雜薪酬系統等特殊用例，讓不同角色擁有不同的資料可視權與操作權。
相較於權限較單一、未內建細緻控管的 USDC，USDM 可讓企業依據用戶身份或法規要求，調整交易資訊的可見性與管理彈性。Westberg 進一步指出，此架構讓 USDM 相較 USDC 屬於不同類型，專為企業用途而設計，而非僅作為一般交易的數位資產。
在這種架構下，USDM 的角色存取可協助企業依內部營運需求，設定員工、管理層及審計人員各自查看與操作薪資或財務交易的方式。此級別的功能特別適用於安全與資料控管要求極高的產業，例如金融、醫療或政府機構。
USDM 與 USDC 比較：規模與機構信任
雖然 USDM 擁有創新特性，但相比成熟的 USDC 仍處早期階段。USDC 的市值高達 636.8 億美元，穩居市場主導地位，並在多個區塊鏈包含 Ethereum、Solana、Base 均被廣泛採用，也是多數 DeFi 應用與企業區塊鏈整合的核心。
USDC 的發行方 Circle 已上市，進一步提升其公信力、監管合規性與透明度，這對機構投資者與企業納入穩定幣時極為重要。
USDC 廣泛的採用度與嵌入多種金融生態系統，賦予其遠超新進者 USDM 的優勢。目前 USDM 僅有 357 萬美元市值，流通量 358 萬枚，發行主力也僅在 Ethereum、Polygon 及 Arbitrum，覆蓋平台遠不如 USDC。
這種採用落差反映出 USDC 在市場的領導地位及監管優勢，尤其隨著 Circle 上市所獲得的透明度與監管資源，為 USDC 創造機構級鞏固性，是 USDM 即使技術先進也無法取代的現階段差距。
USDM 利基市場：企業應用的隱私解決方案
即便 USDM 在市場規模與採用遠遜於 USDC，它瞄準了高度重視隱私的企業應用利基。Hoskinson 及支持者強調，主打隱私的穩定幣，將有機會在需要高度資料保密與控管的企業金融場景中嶄露頭角。
例如，依據內部角色限制財務交易數據存取，在醫療、法律服務、政府大型項目等需要高度合規與隱私的產業，具突破性意義。
USDM 若能滿足這些特殊需求，將成為企業追求嚴格控管用途的工具；但採用數量有限及市值過低，仍是其被廣泛使用前的重大障礙。
此外，USDM 尚無法像 USDC 那樣完成政府層級的整合，也讓其能否順利進入傳統金融體系打上問號。
穩定幣發展與政府監管角色
USDM 及眾多新穩定幣欲搶佔市場，監管因素始終是產業核心。監管政策將決定機構與大型企業對哪些穩定幣能取得信心與長遠支持。Hoskinson 對美國監管前景展現樂觀，認為美國即將推出更明確且切合實際的穩定幣監管法案，利於隱私穩定幣如 USDM 發展。
儘管如此，目前監管不確定性依然是新穩定幣普及的主要障礙。政府是否接受以隱私為核心的穩定幣，尤其是在現有金融合規下，仍存在許多疑慮，使 USDM 等項目要達到大規模採用必須面臨延遲。
USDC 則已成功突破這些監管障礙，擁有穩固的監管保障及機構信任，在合規、合法性以及跨區域法律一致性上明顯優於 USDM 這類新進產品。
結語
雖然 USDM 的創新功能被視為穩定幣發展新階段，但面臨擴大採用及與 USDC 等巨頭競爭的嚴峻挑戰。
整體穩定幣市場競爭激烈，USDC 憑機構信任、監管明確及巨型市值占有優勢。而 USDM 若能善用隱私與企業級功能，在特定產業建立利基市場，但必須克服政府層級整合與市場規模限制，方有機會撼動 USDC 地位。
隨著監管政策持續演變，USDM 能否順利融入現有金融體系、滿足企業需求並獲得加密生態系統更廣泛信任，將是未來發展關鍵。眼下，USDC 穩定幣的領導地位與大規模採用相對難以撼動。