Tether (USDT) 在週五以市值計算一度超越 Ether (ETH)，成為第二大加密貨幣，此前一波急跌將 ETH 壓到 2026 年最低價位。
重點摘要：
- Tether 的 USDT 市值短暫超車以太幣，約 1,860 億美元，對比約 1,850 億美元。
- 以太幣 24 小時內重挫約 5.2% 至 1,510 美元，創今年新低。
- Circle 的 USDC 在同一波行情中超越 XRP，隨著穩定幣供給逼近歷史高點。
Tether 排名超越以太幣
週五，以太幣市值數月來首度跌破 1,850 億美元，而 Tether 供給則逼近 1,860 億美元，將這枚與美元掛鉤的代幣推升至僅次於 Bitcoin (BTC) 的第二名。這次位階變動源於 24 小時內 5.2% 的跌幅，將 ETH 在 Coinbase 上拉低至 1,510 美元，此價位上次出現於 2023 年 10 月與 2025 年 4 月。兩者市值差距一度僅約 4 億美元。
領先優勢並未持續太久。隨著逢低買盤回流，ETH 在數小時內重新站回約 1,890 億美元市值，奪回第二名位置，儘管以太坊基金會接連傳出裁員與高層離職，使市場情緒依舊脆弱。
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穩定幣反映避險情緒
這次位階翻轉反映出市場對穩定幣的持續需求：即便較高風險代幣下跌，它們仍在持續吸金。Tether 的價值是隨新幣發行而增加，而非價格上漲，因此在重創多數其他資產的下行周期中，其供給仍持續膨脹，逼近歷史高點；恐慌蔓延時，其吸引力往往隨之升高。
分析師將這波輪動視為教科書式的「避險轉移」。這次翻轉顯示，相較於波動劇烈的以太幣，市場仍偏好穩定性，Bitrue 研究院研究主管 Andri Fauzan Adziima表示。
Bitget Wallet 營運長 Alvin Kan 則稱這次翻轉是整個產業的重要里程碑。他補充，規模更深的穩定幣流動性往往有助於放大交易量，並推動更廣泛的市場創新。他指出，以太幣必須持續證明自身價值，才能守住目前的位階。
以太幣下跌之際 買盤進場承接
並非所有人都把這次下跌視為警訊。Sharplink，目前市值第二大的上市以太幣庫藏機構，週四以平均約 3,609 美元的成本買進 5,000 枚 ETH，價值約 785 萬美元，這是該公司八個月來首度加倉，儘管其帳面虧損接近 17.9 億美元。
由 Tom Lee 擔任主席、持有約 567 萬枚 ETH 的 Bitmine，則在這波跌勢中持續買進，並將當前時點形容為「加密早春」，承諾將在 2026 年前穩健累積部位。Circle 的 USDC (USDC) 在同一波拋售中超越 Ripple 的 XRP (XRP)，最終市值約 736 億美元，相較之下 XRP 約 640 億美元，且其價格正向 1 美元靠攏。
這場洗牌讓人聯想到 6 月 6 日情況，當時 Tether 執行長 Paolo Ardoino 曾貼出一次短暫翻轉的截圖，隨後以太幣又重新奪回第二名排名。
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