VanEck 在美國推出的首檔現貨 Avalanche (AVAX) 交易所交易基金，在週一開盤首日錄得零淨流入，明確顯示在持續的宏觀經濟不確定性下，投資人仍不願追逐山寨幣敞口。
發生了什麼事：AVAX ETF 上市反應冷淡
VanEck Avalanche ETF 已於 1 月 26 日在 Nasdaq 開始掛牌交易，代號為 VAVX，資產管理公司宣佈，基金前 5 億美元資產將完全豁免贊助費，優惠至 2026 年 2 月 28 日止。之後，該 ETF 將收取 0.20% 的贊助費。
數據顯示，該基金在首日錄得約 333,970 美元成交量，總資產規模達 241 萬美元，但整個交易時段沒有任何淨資金流入。
這次冷清的首發，與先前在 Donald Trump 重返白宮後市場曾出現的樂觀情緒形成強烈對比。當時資產管理公司爭相申請山寨幣 ETF，如今這股熱度已明顯降溫，地緣政治緊張與宏觀壓力正推動投資人採取更防禦性的佈局。
週一其他加密貨幣 ETF 表現則較佳。Bitcoin (BTC) 基金流入 684 萬美元，結束連續五天淨流出；Ethereum (ETH) ETF 則吸引 1.1699 億美元資金。XRP (XRP)、Solana (SOL)、Dogecoin (DOGE) 與 Chainlink (LINK) ETF 皆錄得小幅淨流入，不過 Litecoin (LTC) 和 Hedera (HBAR) 基金則毫無資金進出。
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為何重要：採用深度備受質疑
加密貨幣意見領袖 Zia ul Haque 表示，零淨流入的首日極具指標意義。他說：「華爾街可以把 ETF 上市，但如果投資人沒有搬動資金，就代表 Avalanche 的採用深度仍然很淺，多數交易員在等待真正的催化劑。」
上市時點也遭到部分市場觀察人士批評。交易員 Greeny 直言，這是「推出山寨幣 ETF 的糟糕時機」，指出 AVAX 幾乎每週都在創下新的宏觀低點。
儘管如此，部分分析師仍看到長期潛力。Kaleo 認為，一旦整體市場環境改善，這檔 ETF 有機會變得更具意義。
另一方面，鏈上數據則呈現不同面貌：Avalanche C-Chain 的每日活躍用戶在 1 月暴增近 2,000%。網路活動與投資資金流之間的明顯落差，突顯短期內ETF 表現仍更密切地受宏觀環境影響，而非基礎採用數據。
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