加密貨幣做市商 Wintermute 於週一推出面向機構的黃金支撐代幣場外（OTC）交易服務，正值該領域市值達到 54 億美元之際。
該公司的 OTC 櫃檯將為 Pax Gold 與 Tether Gold 提供執行服務，這兩種產品是目前市值最大的黃金代幣化資產。
Wintermute 執行長 Evgeny Gaevoy 預估，黃金代幣市場在今年底前可能擴大至 150 億美元，約為目前規模的 2.8 倍。
這項預測出現在更廣泛的加密貨幣市場低迷之際，比特幣自 2025 年 10 月高點下跌了近 50%。
市場成長與交易量
黃金代幣化市場市值在三個月內成長逾 80%，從 29.9 億美元升至 54 億美元。根據 Wintermute 的聲明，2025 年第四季黃金支撐代幣的交易量達到 1,260 億美元，超越五檔主要黃金 ETF 的總和。
這類代幣提供 24 小時交易與基於區塊鏈的結算機制，與僅能在交易時段內買賣的傳統黃金 ETF 形成區別。每一枚代幣皆代表存放於受監管金庫中的一金衡盎司實體黃金的所有權。
Wintermute 的交易櫃檯將使機構能以 USDT、USDC、法定貨幣與主要加密貨幣，交易 PAXG 與 XAUT。該公司指出，隨著宏觀經濟不確定性升高、金價徘徊歷史高位，市場對黃金代幣的需求明顯增加。
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更廣泛的代幣化背景
這項擴張契合機構對「實體資產代幣化」日益濃厚的興趣。ARK Invest projected tokenized assets could surpass $11 trillion by 2030，同時 渣打銀行（Standard Chartered） 則預測，代幣化真實世界資產（RWA）在 2028 年可能達到 2 兆美元規模。
根據 The Block 先前數據，上市市場中的代幣化真實世界資產在 2025 年成長了三倍，約達 167 億美元。貝萊德（BlackRock）高層形容代幣化是資本市場結構性變革的一部分。
XAUT 與 PAXG 合計約占整體黃金代幣市場的 97%。兩者皆於以太坊及其他區塊鏈網路上交易，截至 2026 年 2 月中，XAUT 市值約 36 億美元，而 PAXG 約為 23 億美元。
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