XRP 期貨合約於芝加哥商業交易所（CME）創下新里程碑，成為 CME 有史以來最快突破 10 億美元未平倉合約的產品，自 2025 年 5 月上線僅三個多月即達標。此成就已引發關於 XRP 現貨 ETF 獲批的更多猜測，因為機構對加密貨幣衍生品的興趣持續擴大。
重點須知：
- XRP 期貨未平倉合約突破 10 億美元，速度創 CME 歷史最快，大約三個月即完成
- 預測市場目前給予瑞波支持的 ETF 在 2025 年結束前獲批的機率為 82%
- 儘管 XRP 以 1,780 億美元市值成為第三大加密貨幣，機構交易者依舊普遍持懷疑態度，而散戶展現極高忠誠度
破紀錄成長顯示市場成熟
CME 集團於 8 月 26 日證實這項成就，並強調這是加密貨幣衍生品市場愈趨成熟的明顯證據。CME 加密期貨全體首次總未平倉名義金額突破 300 億美元，其中 Solana 與 XRP 期貨以及以太坊選擇權均跨越 10 億美元門檻。
「我們的加密期貨商品首次總名義未平倉達到 300 億美元，」CME 表示。
「我們的 SOL、XRP 期貨與 ETH 選擇權都已突破 10 億美元未平倉，其中 XRP 更僅三個多月即創下最快紀錄。」
交易所形容此發展為「市場成熟的重要指標，有新資金正流入市場。」
ETF 討論熱度升溫
ETF Store 總裁 Nate Geraci 指出，XRP 期貨型 ETF 規模已超過 8 億美元。他認為市場可能低估了現貨 XRP 產品的需求。
「CME 集團表示 XRP 期貨已突破 10 億美元未平倉⋯⋯ 這是最快達到該數字的合約，」Geraci 表示。「目前已經有超過 8 億美元的 XRP 期貨型 ETF。我認為大家可能低估了現貨型 XRP ETF 的需求。」
Polymarket 上的預測市場目前認為，瑞波支持的 ETF 在 2025 年結束前通過監管審批的機率為 82%。
儘管市值龐大，機構懷疑情緒仍在
這項里程碑發生於 XRP 身處市場矛盾地位之際。市值約 1,780 億美元，XRP 已成全球第三大加密貨幣，市值甚至超越資產管理巨擘 BlackRock 的 1,760 億美元估值。
然而，專業交易者對此資產依舊持懷疑態度。支持 XRP 的律師 John E. Deaton 強調機構與散戶在情感上的分歧。
「XRP 是機構與專業交易者／持有人最討厭的加密貨幣，」Deaton 寫道。「但 XRP 也是散戶持有者最喜愛的加密貨幣。」
機構謹慎與草根熱情並存的現象，一直是 XRP 發展多年的特色。散戶因 XRP 實用性而擁抱這個代幣，形成外界所稱的「信仰式追隨」。
技術批評挑戰長期前景
批評者質疑 XRP 期貨的成功是否能轉化為長期價值成長。有些人認為，穩定幣、智能合約及類似 Chainlink 的預言機解決方案已超越 XRP 原先的橋接貨幣功能。
批評者指出，作為橋接貨幣的代幣具有結構性限制，因每一筆交易性買入同時會有即時賣出，導致需求中和。一位 X（前 Twitter）上的市場觀察者解釋：「像 XRP 這樣的橋接貨幣，不會因作為橋接用途而累積價值，因為每一次買入隨即有同額賣出。」
相較於功能更強大的區塊鏈網路，XRP Ledger 也因採用率及功能受限而受到批評。
市場表現與投資人情緒
儘管 CME 達成里程碑，部分投資人對 XRP 價格表現感到不滿。截至撰寫時，XRP 價格為 3.00 美元，較前一日上漲 3%。
有投資人在社群媒體上表達焦躁：「還是不夠推升價格。我感到很挫折。」
未平倉合約代表尚未結算的衍生品合約總量。未平倉額越高，通常代表市場參與度及流動性越大。期貨合約讓投資人能對未來價格進行投機或避險，而無須直接持有現貨加密貨幣。
交易型基金讓傳統投資人能透過熟悉的券商帳戶受監管地參與加密市場。現貨型 ETF 持有實際加密貨幣，期貨型 ETF 則投資衍生合約。
監管意涵與未來展望
XRP 未平倉衝上 10 億美元，展現資產在投機、避險或布局潛在監管新方向等多個面向的資金流入。機構投資人持續關注瑞波在美國結束監管訴訟後的法律情勢。
若監管方批准現貨 ETF，將驗證 XRP 強大散戶基礎及不斷成長的期貨市場，能否帶動機構長期採納。
結語
XRP 在 CME 創下空前紀錄，是加密貨幣衍生品交易的重要里程碑，即使機構疑慮猶存亦未減其突破。此發展更加深 ETF 核准的各方揣測，同時凸顯散戶熱情與專業交易者保守看法間的持續分野。