Zcash在24小時內下挫16%，未能守住400美元上方漲幅，目前該隱私幣交易於339美元，並測試重要支撐區。本次急跌標誌著該幣自去年9月至11月間、漲幅達700%（高點接近736美元）的戲劇性反轉。巔峰行情參考。
由於ZEC與比特幣的歷史負相關近期轉為結構性劣勢，行情下殺加劇。一年期ZEC與BTC Pearson相關係數為-0.06，代表兩資產通常走勢相反。
比特幣近期回升至89,000美元以上，但Zcash未能受惠於市場情緒復甦。反之，若比特幣轉弱，ZEC或有反彈契機，但因買盤明顯萎縮，能否持續尚存疑慮。
發生了什麼
多頭持倉面臨高額強平風險，若ZEC跌至300美元或以下，市值1,749萬美元合約將被強平，此強平區構成壓力點，恐引發連環拋售。
交易所資金流出（代表買盤需求）自12月1日至2日暴跌97%，從6,106萬美元銳減至僅1.74百萬美元。顯示10-11月積極布局的交易者突然觀望退場。
技術指標顯示ZEC大跌後徘徊於344美元支撐，20日EMA快速接近50日EMA，若死亡交叉成形，恐確認動能喪失。K線走勢資訊。
南韓Bithumb於12月1日將ZEC下架，引發法規壓力並加劇賣壓，儘管Zashi錢包下載量達120萬。合規風險說明，流動性進一步收縮。
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鏈上資料顯示shielded pool 活動於11月初持平在421萬顆ZEC，漲勢後未續創新高，顯示驅動幣價的隱私需求逐顯疲軟。
為什麼這很重要
此反轉顯示與比特幣走勢相反的替代幣，在市場結構變動時波動性會急遽放大。負相關曾為ZEC避險，但如今反成拖累，使其無法跟上大盤復甦。
若跌勢延續，ZEC恐再次測試300美元強支撐，即1,749萬美元強平區。跌破將加劇賣壓，價格恐下看260美元，並因連鎖反應排擠新多頭進場。
然而，若能穩住344美元，有望嘗試反彈突破403美元的壓力區間。若能站穩該關鍵點，空頭論點將失效，槓桿交易者信心回升。
此波下跌雖然發生在Grayscale遞交申請將其Zcash信託轉換為現貨ETF的同時（為首例隱私幣ETF嘗試），但1.37億美元信託持有量約佔2.3%供給，機構力道仍難抵技術面賣壓。
技術分析師指出，三個月大漲幅仍超過780%，顯示現階段是超漲後的獲利回吐，並非Zcash隱私基礎建設出現根本惡化。