麥可·巴瑞（Michael Burry）因預見 2008 年金融危機而聞名，他週一警告，比特幣 (BTC) 可能跌至 5 萬美元，並引發礦業公司破產；同時，研究機構 Tiger Research 則認為，目前的市場下跌並不 構成「加密寒冬」。
發生了什麼事：巴瑞警告比特幣恐跌至 5 萬美元
巴瑞 估計，在 1 月底，機構投資人為了彌補加密貨幣虧損，拋售了多達 10 億美元的貴金屬部位。他表示，現在「沒有任何有機的使用情境，足以讓比特幣放緩或停止其跌勢。」
這位《大賣空》投資人警告，若 BTC 跌至 5 萬美元，礦業公司可能面臨破產，而代幣化金屬期貨市場也可能「崩塌成一個沒有買家的黑洞」。比特幣在週二觸及 7.3 萬美元，較 10 月逾 12.6 萬美元的高點下跌了 40%。
巴瑞的擔憂，也從加密財庫公司的困境中得到呼應。
由 麥可·塞勒（Michael Saylor）領導的 Strategy，在 BTC 跌破其約 7.6 萬美元的平均買入成本後，出現帳面虧損，僅在第四季就錄得 1,744 億美元的未實現損失。
由 彼得·提爾（Peter Thiel）支持、Fundstrat 的 湯姆·李（Tom Lee）擔任董事長的 BitMine Immersion Technologies，持有 430 萬枚 以太幣 (ETH)，平均買入價為 3,826 美元，如今價格約為 2,300 美元，代表著超過 60 億美元的未實現損失。
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為何重要：與過去寒冬不同
Tiger Research 主張，此輪下跌在本質上不同於過去的加密寒冬。先前幾次大跌——2014 年 Mt. Gox 被駭、2018 年 ICO 泡沫破滅、2022 年 Terra 與 FTX 接連崩盤——都是由產業內部的失敗所引爆。
報告寫道：「我們並沒有創造出春天，因此也就不存在冬天。」2024 年的上漲與當前回調，都主要由外部因素驅動：ETF 核准、關稅政策以及利率預期。該機構總結認為，「所有資產一起上漲的加密季節不太可能再度出現」，下一輪牛市「也不會惠及所有人」。