**麥可·貝瑞（Michael Burry）**直言，股市最好來一場足以「重創行情」的大跌，才能攔截 OpenAI 與 Anthropic IPO， 而 Anthropic 最新募資文件顯示，公司在 2025 年恐虧損 420 億美元，卻仍以超過 2 兆美元估值尋求上市。
重點整理：
- 貝瑞表示，一場市場崩盤或可讓 OpenAI 與 Anthropic 無法把股票賣給一般投資人。
- Anthropic 申報文件揭露，2025 年淨損 420 億美元，且未來在基礎建設上的承諾支出高達 5,180 億美元。
- 他已將多檔與 AI 概念相關的做空部位，從股票放空轉為買進賣權選擇權（put）。
貝瑞加碼看空 AI 熱潮
貝瑞於 9 月 29 日在 X 發文（連結），進一步升高對 AI 投資熱潮的批評， 認為若市場下跌夠深，將迫使這兩家 AI 巨頭繼續維持「非上市」狀態。他的措辭毫不含糊： 「為了人類的福祉，市場應該狠狠崩一波，阻止 OpenAI 和 Anthropic 上市。」
有網友隨後在留言中打趣，說這樣做是為了阻止「天網（Skynet）」上市， 影射電影《魔鬼終結者》中反叛人類的 AI 系統。貝瑞對此回覆「大致上就是那個意思」，等於間接認同這種比喻。
此番發言，正好與 Anthropic IPO 說明書中披露的財務細節時間點重疊。根據 路透社（Reuters） 報導， 這份文件的數據支撐了市場對其超過 2 兆美元估值的預期。
文件顯示，Anthropic 2025 年營收將近 46 億美元，但同年淨損卻高達 420 億美元，營業損失則約為 80.6 億美元， 顯示燒錢速度極為驚人。
申報資料同時揭露，Anthropic 未來在雲端服務、運算資源與基礎建設上的合約承諾支出，總額高達 5,180 億美元。 至於 OpenAI 則在今年 6 月以保密方式遞件，市場原本預期最快 2027 年才會掛牌，因為執行長 山姆·阿特曼（Sam Altman） 已明確排除 2026 年上市的可能性。
延伸閱讀： Sam Altman 延後 OpenAI IPO 至 2026 年以後，理由指向 AI 安全
Anthropic 上市牽動的風險
貝瑞進一步警告，這類 AI 企業未來可能「摧毀數兆美元資本」，因此它們對資金的極大需求， 是他轉趨全面看空 AI 題材的核心理由之一。就規模而言，Anthropic 的資本開支與承諾金額在科技產業中相當罕見。
一旦公開上市，投資人將直接暴露在這些高投入、高估值公司的風險之下，而這些公司的支出計畫與估值， 已經開始重塑整個科技產業的資本流向與競爭格局。
此外，爭論也延伸到另一個問題：AI 安全疑慮是否應該影響大型 AI 公司上市時點。 阿特曼曾表示，公開市場的短期股價壓力，可能讓 AI 安全決策變得更複雜； 但貝瑞則反過來批評，龍頭 AI 公司一邊高喊「放慢腳步」， 一邊藉安全憂慮包裝，為未來的 IPO 造勢，動機極具自利色彩，雙方立場可說南轅北轍。
早在 9 月 14 日，貝瑞就已點名 OpenAI 與 Anthropic，認為這些公司反覆釋出安全警告， 反而有助於在成長放緩之際炒熱 IPO 熱度。到了 9 月 28 日，他宣稱已將多檔與 AI 概念相關的股票空頭部位， 轉倉為賣權選擇權，並表示新的研究結果讓他預期的 AI 熱潮反轉時點，從原先的 2028 年大幅提前， 顯示他對 AI 資產泡沫的警戒正在升溫。
