加密市場分析師 Ali Martinez 將 Cardano (ADA) 稱為數位資產產業中「最無用的網路」，理由是其 DeFi 生態系統的總鎖倉價值（TVL）從未突破 10 億美元大關，而代幣價格目前則約 較 2021 年接近 3.10 美元的歷史高點下跌 92%。
發生了什麼事：分析師批評 Cardano
Martinez 於週末在 X 上發表 詳細評論，指出 Cardano 的 TVL——去年最高約 7 億美元，之後跌至 1.36 億美元——揭露出該網路數十億美元市值與其實際鏈上使用之間的根本落差。
他將其與 Ethereum (ETH) 及 Solana (SOL) 比較：以太坊 TVL 約 550 億美元；Solana 在 2025 年 9 月一度突破 120 億美元，目前約為 66 億美元。就連較新的鏈 SUI (SUI)，TVL 也已以 5.68 億美元超越 Cardano，且去年峰值曾達 25 億美元。
「不同於在 DeFi 領域建立主導地位的以太坊，或是在高速消費級應用上突出的 Solana，Cardano 仍缺乏一個能持續吸引用戶、開發者和投資人的明確使用場景。」Martinez 表示。
他指出，儘管 Cardano 九年前就已推出，但直到 2021 年才支援智慧合約，讓競爭對手得以在數年間累積開發者、應用與流動性。
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為何重要：可能進一步下跌
Martinez 認為，能夠率先擴張規模的區塊鏈，往往會吸引不成比例的大量資本與開發人才，一旦競爭對手建立領先優勢，成長較慢的網路就很難再追趕。
他將 Cardano 以研究為導向的模式——優先考量學術審查與形式化驗證——視為相較競爭者拖慢產品推出節奏的關鍵因素。
社群反應分歧，有人提出 Cardano 的流動質押 能力為辯護理由，也有不少人基本同意他的觀點。
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