以太坊原生代幣，乙太（ETH），對比特幣（BTC）價值已跌至2020年5月以來新低，分析師警告未來可能進一步下跌。ETH/BTC 匯率於3月13日下挫逾1.5%，跌至0.022，顯示多年間下行趨勢持續。
本次下跌代表 以太幣自2017年6月創下0.156歷史高點後已下跌85%。技術指標對這個市值第二高的加密幣發出悲觀訊號。在雙週圖上，以太幣相對強弱指標（RSI）跌至空前的23.32，遠低於一般視為超賣的30分界線。
加密分析師Alessandro Ottaviani形容此狀況為「落刀」——意指資產迅速大幅下跌，提醒買家勿急於撈底。「所謂落刀，就是嘗試在看似低點買入，但若下跌持續，反而可能遭受更大損失。」Ottaviani表示。
如欲反轉，市場關注RSI能否穩定並重新站上關鍵阻力位。關鍵起點為0.022 BTC，該水位曾於2020年12月止跌，隨後帶動一波300%反彈。
若能反彈，技術分析顯示ETH/BTC有望升至約0.038 BTC的0.382斐波那契回撤線，該處亦為50週指數移動平均線。
未來若無明顯利多，技術面顯示以太幣可能持續被困於下跌通道。分析師已指出0.020-0.016 BTC區間可能成為支撐，下緣較當前水位再跌三成。
以太幣對比特幣表現下滑並非僅因技術因素，目前其公鏈面臨來自競爭對手、特別是Solana（SOL）的強勢挑戰。投資公司VanEck數據顯示，即使迷因幣交易量大幅下滑，Solana去中心化交易所成交量仍超越以太坊，近數月更持續上升，與以太幣成交萎縮形成對比。
比特幣現貨ETF的推出，徹底改變了先前有利於以太幣及山寨幣的傳統加密市場週期。過往，比特幣減半後，資金會流入山寨幣並帶來所謂「山寨季」，ETH表現常優於BTC。但2024年比特幣ETF吸納了1290億美元資金，打破此循環，使資金流出以太幣等山寨幣市場。
以太坊特定事件也加劇賣壓。近期Bybit交易所駭客事件傳聞導致ETH大量平倉，部分資產經由Thorchain等去中心化平台轉移。市場分析師認為這些拋售仍在影響市場，持續壓低以太幣相對價值。
若無重大基本面或技術轉機，市場觀察者預期ETH/BTC弱勢將於短期內持續，甚至可能向下測試新支撐區間，比特幣地位依舊強勢主導加密市場。