近期趨勢顯示，以太坊「超聲波貨幣」敘事正在減弱，因其總供應量達高峰，自去年 11 月以來質押率也下降了 1%。儘管面臨供給端問題，近期觀察指出以太坊依然具備潛在上漲動能。
CryptoQuant 的最新分析指出多項重要因素。目前以太坊的實現價格約 2,200 美元，而市價則為 2,600 美元。
這個實現價格代表持有者的平均買入成本，也是關鍵支撐位。由於市值與實現價比 (MVRV)僅略高於 1，以太坊看起來顯著被低估。
長期累積且未出售的以太坊持有者數量正在迅速增加，趨勢近似比特幣。儘管近期下跌期間部分大戶（鯨魚）選擇出場，但堅定持有者已消化了大部分賣壓。過去一週內，持有 1 萬到 10 萬顆以太幣的鯨魚新增購買超過 60 萬顆 ETH。
此外，以太坊期貨市場的賣壓已減弱。市場價淨交易量顯示，儘管去年 11 月自 4,000 美元高點回落，賣量仍處於較低水平，隨價格下跌買盤逐漸增強。
機構投資者亦大幅增加以太坊持有。例如，BlackRock 擁有 100,535 ETH（市值 2.76 億美元）、Cumberland 持有 62,381 ETH（1.74 億美元），World Liberty Financial 亦持續進場。此等大規模累積對穩定市場極為關鍵。
CryptoQuant 指出，儘管以太坊持續面臨供給端挑戰，如總供應增加與質押率下降，但需求面強勁。雖受宏觀經濟不確定性影響，短期價位波動或持續存在，長線成長潛力仍然可期。
雖然價格波動，但 Santiment 數據顯示，目前有 963 萬枚 ETH（約 260 億美元）存放於交易所錢包，為 2024 年 8 月以來最低水平。
資產自交易所撤出，通常反映投資人信心與賣壓下降，有助降低大幅下跌風險。
分析師預期後市表現將高度依賴比特幣的穩定性及是否能重返歷史新高。CoinShares 最新報告表示，以太坊 2025 年首度領跑每週加密資金淨流入，金額達 8 億美元，幾乎是比特幣相關產品 4.07 億美元的兩倍。
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