BitMine 於近日再度補貨，增持約 1.7 萬枚 乙太幣 (ETH)。在剛結束的第三季中，乙太幣的表現明顯勝過 比特幣 (BTC)，市場焦點也隨之轉向：ETH/BTC 匯率在第四季能否一舉突破並站穩 0.03 上方。
重點摘要：
- 乙太幣第三季漲幅預估超過 70%，遠勝比特幣約 43% 的季漲。
- ETH/BTC 正在測試 0.03 一線，此關卡自去年 10 月暴跌前失守後，至今尚未收復。
- BitMine 於整體山寨幣買盤升溫之際，額外增持約 1.7 萬枚 ETH。
乙太幣第四季攻防布局
相關數據顯示，若以季線來看，乙太幣第三季漲幅可望突破 70%，相較之下，比特幣約僅 43%，等於乙太幣的季度漲幅約為比特幣的 1.5 倍，兩者表現差距相當明顯。
接下來，關鍵變數集中在 ETH/BTC 匯率。目前該比率在 0.03 一帶拉鋸，這是乙太幣自去年 10 月崩跌前失守以來，遲遲無法重新站上並穩定的壓力帶。若能有效突破並維持在 0.03 上方，將意味著乙太幣第三季的相對強勢可望延續到第四季——而歷史上第四季往往是比特幣佔優。自 2021 年以來，乙太幣在第四季未曾跑贏過比特幣。
從機構資金流向來看，資金仍偏好比特幣。SoSoValue 統計顯示，第三季流入比特幣現貨與相關 ETF 的淨資金超過 60 億美元，約為乙太幣基金流入金額的兩倍以上。其中僅 8 月，比特幣基金就吸收 31 億美元資金。
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BitMine 的 ETH 旋轉配置
在這樣的背景下，BitMine 再度出手，增持約 1.7 萬枚 ETH。同期間，Strategy 加碼買進 1,665 枚 BTC，而 Strive 則掃貨價值 9,450 萬美元的比特幣，使其持幣總量推升至逾 27,400 枚 BTC。BitMine 董事長 Tom Lee 表示，目前法人機構對加密資產的配置仍屬「低配」，預期至 2026 年底前的最後幾個月，機構將逐步提高持有部位；企業買盤已成為雙主流幣的重要支撐力量之一。
從更廣泛的市場指標來看，山寨幣參與度也在升溫。Blockchain.center 的 Altcoin Season Index 已突破 8 月中旬高點 61，顯示資金正在擴散至主流以外的代幣；同時，比特幣市占率本月迄今已下滑近 1.7 個百分點。從月線表現來看，ETH 亦持續領先 BTC，強化了「若 ETH/BTC 能成功突破壓力區，資金有可能進一步從比特幣輪動至乙太幣與山寨幣」的市場假說。不過，目前仍未出現明確突破訊號。
之所以值得關注，是因為這一波企業端的累積買盤，並非單一公司財務部位調整，而是與整體山寨幣市場「廣度改善」同步發生。即便如此，ETH/BTC 比率仍需技術面上的突破與確認，方能證實新一輪資金輪動是否成形。
目前乙太幣的技術與資金面格局，承接了一個季度表現明顯勝過比特幣的第三季：乙太幣季報酬率比比特幣高出逾 27 個百分點，扭轉過去數個第四季中一再落後的弱勢局面。然而自 2021 年以來，比特幣在每一個第四季的表現都優於乙太幣，因此 ETH/BTC 的 0.03 水位，已成為檢驗 2026 年能否跳脫既有「比特幣主導第四季」慣性的重要分水嶺。
