機構化進入XRP又邁出一大步，五檔重大現貨ETF申請登上存託信託與結算公司（DTCC）名冊，業界觀察者認為這是開盤交易前最後的操作里程碑。
上市名單包含Bitwise、Franklin Templeton、21Shares、Canary Capital與CoinShares五家，對應代號XRP、XRPZ、TOXR、XRPC與XRPL。
儘管DTCC登錄不等同監管批准，但它證明發行人已完成諸如託管、定價與結算等重要操作準備。
此消息讓XRP單日飆升6%，突破2.35美元阻力，盤中一度上攻2.43美元，成交量較均值暴增169%，市場普遍視DTCC登錄為ETF上市只差數週的有力訊號。
監管格局劇變
近年來，欲取得合規數位資產曝險的機構客戶選擇有限，市面現貨ETF僅有比特幣及以太幣。受監管不明和結構性障礙影響，XRP等其他主流幣種幾乎無法透過傳統投資工具參與。
這一格局在美國證券交易委員會（SEC）於2025年九月通過通用上市標準時劇烈翻轉，大幅簡化現貨加密貨幣ETF上市流程。根據SEC主席Paul Atkins批准的新架構，納斯達克、NYSE與Cboe現可直接上市符合資格的產品，無須為每筆申請個別取得SEC批文。
標準化規則將符合條件產品的審批時程，由最長240天大幅縮短至最短75天，條件包括該加密資產於CFTC監管下的期貨市場有超過六個月交易紀錄。這一結構改變有效廢除了SEC過去逐案阻撓ETF上市的機制。
跟進山寨幣ETF模式
XRP此次DTCC登錄呼應了2025年十月底剛登場的另一波山寨幣現貨ETF。Solana、萊特幣、Hedera的現貨ETF已於10月29日正式開盤，其中Bitwise的Solana Staking ETF首日成交額達5600萬美元，為2025年ETF上市最高紀錄，據彭博ETF分析師Eric Balchunas。
當時美國政府局部停擺，SEC審查暫停，發行人得以採用8-A表格註冊，並移除S-1文件中的「延後修正」條款，使申請案於遞交20天後自動生效，無需SEC明確批准。
這前例顯示本次XRP ETF發行人如法炮製，或許無需等政府停擺結束或恢復傳統審查流程即可上市。
Canary Capital積極備戰
在Ripple於11月初舉行的Swell 2025年會上，Canary Capital執行長Steven McClurg公開表達快速推進的意願。他在由Bloomberg的Balchunas主持的座談中說：「我們上週剛推出前兩檔ETF，希望下週能發行XRP ETF。」
McClurg說明，Canary於11月13日前20天送件，並附加無延後修正，意即屆時若交易所批准即可自動生效。「若你對申請案有信心，而且採無延後修正，20天內自動生效。」他這麼解釋。
Canary CEO特別看好機構對XRP需求，預估上市首月流入資金50至100億美元。McClurg強調XRP與其他加密資產本質不同，將XRP Ledger比喻為「金融鐵路」，是「對金融體系或華爾街的競爭」。
機構動能逐步累積
富蘭克林坦伯頓於11月初更新其XRP ETF送件進度，力拼本月上市。該全球資產管理巨頭管理逾1.5兆美元，2025年已成功推出比特幣及以太坊ETF，為XRP產品注入可信度。
早期的XRP投資工具也展現強勁需求。REX-Osprey XRP ETF於2025年9月開盤後五週資產管理規模突破1億美元。但該產品係槓桿型期貨ETF，並非現貨ETF。
在國際市場，巴西上市的Hashdex納斯達克XRP ETF累積約13.3億美元，投資者逾30萬人，顯示零售與機構對受監管XRP投資的旺盛興趣。
監管背景及時機
XRP ETF的聲勢於2025年8月SEC結束對Ripple Labs長達五年訴訟後獲得關鍵推動。這一判決實質上將XRP於二級市場定調為非證券，消除了ETF布局最大障礙。
分析師預計上市首季資金淨流入將達25至32億美元，有望重演今年比特幣及以太幣ETF的熱潮。目前比特幣ETF資產規模約1500億美元，單是貝萊德iShares比特幣信託就佔去一半以上。
對XRP而言，缺乏原生質押功能或將成為ETF採納利多。與以太ETF持有人因基金份額無法參與質押而有機會成本不同，XRP投資人並不會因此受限，或使ETF模式更具吸引力。
準備而非批准
必須強調——DTCC登錄代表操作準備完善，並非監管認可。DTCC將此視為託管、結算等行政流程安排，並不構成官方背書。
即便DTCC已登錄，SEC仍有權反對或延後相關ETF。通用上市機制雖可減少監管摩擦但並非免除全部監管，申請仍有可能遭延後或更動，尤其中美國政府停擺、監管氣氛充滿變數。
此外，就算如預期開盤，初期資金流及成交量也有可能逐步增加。市場分析師籲勿預期資本即刻大量湧入，新ETF產品往往須經理專業投資機構與零售平台驗證後才會逐步被接受。
結語
隨五家主要發行人完成操作部署、獲DTCC登錄，XRP有望成為繼比特幣與以太坊之後，第三大在美國上市的主流現貨加密ETF。
更廣泛的意義已超越XRP本身。SEC目前已有超過150檔跟蹤35種資產的加密ETF申請在案，Solana、萊特幣及Hedera的成功上市證明山寨幣ETF通路已經成熟可行。
對投資人來說，XRP ETF即將上市的意義重大。未來機構與散戶無需親自管理交易所、錢包、私鑰，即可透過証券帳戶及退休平台參與XRP行情。
若一切順利上市，這些基金將徹底改變這項最早期、最知名的加密貨幣之一的交易格局。 最具爭議性的代幣——將其從因監管不確定性而被邊緣化的數位資產，轉變為擁有潛在數十億資金支持的主流機構產品。