經過數年泡沫敘事與行情炒作，許多投資人手中的代幣已不再具備可行性。這些幣種誕生於牛市浪潮，卻未能超脫於炒作熱潮。隨著市場朝著實用性、更適合機構參與的協議轉型，是時候清理雜訊，聚焦那些仍在建設、仍具相關性、仍值得持有的幣。
以下是曾經看似有前途，如今卻該從投資組合退休的四大加密貨幣。
Gala 與 The Sandbox
沒有兩個代幣能比 Gala 和 The Sandbox 更能代表 Web3 遊戲熱潮的興衰。兩者曾以區塊鏈經濟、玩家擁有資產和沉浸式虛擬體驗顛覆傳統遊戲為口號進場，吸引大公司、籌得數百萬美元、舉辦各種活動。然而，現今他們的幣價僅為歷史高點的極小部分，生態用戶採納也非常有限。
Gala 一度被視為 Web3 的 Steam，在 GameFi 榮景下最高曾突破0.7美元，但如今僅剩2美分多一點。最近與 白宮合作的復活節尋蛋活動帶來短暫熱度，超過30萬場遊戲、10萬新增帳號，但代幣漲幅僅18%，很快又回到原點。
Gala 官方市集近30日僅有兩位交易者成交，美金流量只5.47美元，僅一件商品成交，活躍錢包僅約55個。
其最公開的法律糾紛來自聯合創辦人內訌，涉及資金挪用與代幣盜竊指控。即便產品線仍推進，成功活動卻難以轉化為用戶黏著。主打遊戲之一 The Walking Dead: Empires 也宣布將於七月關閉。
The Sandbox 經歷類似軌跡。巔峰時期曾靠名人地皮銷售、品牌合作和全新虛擬世界願景帶動熱潮，2024年末 Alpha Season 4 似為轉折，逾60萬玩家參與、4900萬次任務完成、140萬小時遊玩，幣價也短暫飆至0.94美元；但2025年5月已跌回0.32美元。
現今獨立活躍錢包僅5000多個，流入資金大減超過84%。市集冷清，非 LAND 的 NFT 幾乎價值全無。Telegram 群用戶由高峰13.9萬降至僅3.5萬多。
兩案仍不斷宣布新合作，例如 The Sandbox 最近與侏羅紀公園和Snoop Dogg聯名，Gala 則持續開發小遊戲與擴展 GalaChain。但對投資者而言訊號明顯，即使有大量宣傳，真正的玩家依舊缺席。這些平台標榜次世代遊戲，實則更像二十年前的網頁遊戲。傳統遊戲依靠 AI 與多平台整合，早已大幅領先。即使偶有短線熱度，這兩個代幣已不再適合長線持有。
Flow
還在等待 Flow 反彈嗎？該重新評估了。由 Dapper Labs 推出、曾是 NBA Top Shot 背後基礎，其幣價2021年瘋漲至37美元以上，如今僅剩0.42美元，跌幅高達94%。更令人憂心的是，隨後幾乎未有任何進展。
最近因NBA Top Shot 集體訴訟和解400萬美元而再獲關注，主要爭議為 Dapper Labs 利用提領限制與中心化管理人為炒高 NFT 價格，糾紛核心在於 Top Shot Moments 是否屬於未註冊證券。儘管和解落幕，Flow 身份卻更陷於法律模糊與中心化控制。至今 Dapper Labs 仍是生態主導者，這在日益開放的區塊鏈市場中顯得極為弱勢。
數據來看，網絡幾無重振跡象。DeFi 鎖倉僅8500萬美元，NFT 24小時成交量僅約9千美元，應用收入到5月15日僅17美元。
現貨淨流出持續為負，單日賣壓近40萬美元。過去一個月雖短暫反彈，但皆脫離鏈上基本面，幾乎全由散戶投機輪動推動，缺乏新機構參與。
Flow 的 DeFi 環境也了無生氣，鏈上 DEX 交易極淺，協議營收有限，KittyPunch 幾乎包辦大多數手續費收入，也僅數千美元。年初 FLOW 暴漲並未有實質資金或協議需求支撐，現今鏈上活動已回歸漲前水準。
當初 Flow 的願景是 NFT 導入十億新用戶，如今氣勢早已消散。現階段未有任何消費級應用在 Flow 上取得突出成績。即使謠傳 CryptoKitties 回歸，也難以支撐一個指標每況愈下、採用度低、缺乏去中心化的代幣長期持有。
VeChain
就紙面數據而言，VeChain 幾乎做到所有該做的事。剛全面升級 GM NFT 系統，降低升級費用、引進投票獎勵模型、酬謝早期支持者，甚至規劃 NFT 新分級路線圖至年底。它也順利取得 MiCAR 執照，開發活躍度暴增520%，更邀請 UFC 總裁 Dana White 擔任顧問。從合規角度來看，已與歐洲監管體系高度接軌。
但鏈上？近乎靜悄無聲。
VET 現僅0.028美元，比歷史高點0.27美元仍跌九成以上。DeFi 鎖倉僅170萬美元，DEX 交易量僅1900美元。
就算近來市值突破24億美元，鏈上資金流與交投熱度依然低迷。
基本面無可挑剔，VeChain 技術、願景、治理架構極為紮實，亦積極接軌 ESG 和企業級應用。但各項更新、里程碑之下，幣價卻膠著停滯，機構資本亦未見進場，散戶普遍無感，生態話題僅止於加密圈。
所以，VeChain 不是要消亡，只是陷入冬眠。除非有重大觸發出現（不，特斯拉代幣化 不算），否則此項目恐會持續處於“生存卻被遺忘”的薛丁格境地，靜待奇蹟降臨。
最終掃描
隨著2025年步步逼近，是時候問問自己：手裡到底還留著什麼資產？許多過去看似代表未來的項目，如今或成半途而廢的草稿。Gala、Sandbox、Flow 和 VeChain 都曾經輝煌，但時代早已過去。現下只剩停滯不前、無法打開局面的象徵。 narratives that no longer resonate.
等待永無止境，並沒有什麼光榮可言。加密貨幣市場變化快速，緊抓著已經沒有價值的包袱只會拖慢你的腳步。如果今年剩下的時間將獎勵實用性、實際應用，以及能夠在鏈上體現基本面的項目，那就該開始清理雜亂。五月賣出，迎接下一個賽季，手中留下那些仍在建設、仍有意義、依然擁有未來的代幣。