以太坊ICO鯨魚獲9500倍收益後拋售6,000萬美元，頂級持有者靜靜增持

一位早期的以太坊投資者本週再次套現約6,000萬美元，從一筆僅花費7.9萬美元、逾十年的投資中獲得巨大收益。儘管原始參與者帶來賣壓，最富有的以太幣持有者仍在市場信心提升下穩步增持。

這筆拋售來自錢包地址0x2Eb，該地址於2014年首次代幣發行時以每枚約0.31美元購入了254,908枚以太幣。根據區塊鏈分析平台Lookonchain數據，當前估值下，這筆最初7.9萬美元的投資已膨脹至超過7.57億美元，累積獲得9500倍驚人成長。

經過週三的交易後，來自加密情報公司Nansen的數據顯示，該錢包以太幣餘額降至約930萬美元。此ICO參與者自9月初以來已開始分階段賣出，而不是一次性恐慌拋售。

市場觀察人士對持續獲利了結的行為態度不一。一些投資者稱讚其耐心與紀律，而另一些則認為連串拋售對加密市場構成潛在利空訊號。「老玩家拋售資產令人擔憂，」一位監控交易的X網友回應道。

發生了什麼事

此賣壓來自以太坊最早期的支持者之一，參與了2014年7月至9月間舉行的ICO。當時以太坊項目籌集約1,800萬美元，平均每枚ETH售價0.31美元，投資者初期每1枚比特幣可兌換2,000 ETH，隨價格調整後為1,337 ETH。

部分早期參與者選擇獲利了結，但以太坊最大持有者展現出不同動態。根據Glassnode數據，截至週三，前1%地址所控以太幣比重升至97.6%，較去年同期的96.1%顯著提高，體現頂級錢包在市場波動中持續累積。

近期數據顯示，持有1萬到10萬枚ETH的地址於11月底合計達2,100萬枚，刷新該類型錢包歷史新高。持有超過10萬枚ETH的大戶也增持至約430萬枚，展現主要投資者對以太幣的押注升溫。

機構需求亦回溫。美國現貨以太幣ETF週三淨流入6,000萬美元，連續第四天錄得資金進帳，結束此前八日淨流出，來自Farside Investors的數據顯示。12月以來，ETF總淨流入逾26億美元，凸顯市場整體回暖。

貝萊德的iShares Ethereum Trust 2024年淨流入約35億美元居同業首位，富達Ethereum Fund則以15億美元居次。雖然這些數據仍低於比特幣ETF表現，但已顯示出機構資金對第二大加密貨幣的濃厚興趣。

為何這很重要

早期賣家與大戶累積者的對比突顯以太坊投資人的不同策略。原始ICO參與者正將早期投入轉為驚人財富；機構與富豪則佈局未來網路增長帶來的潛在升值。

「穩定流入配合衍生品活動升溫，說明投資人並未大幅輪調，而是選擇性增持曝險，」數位資產平台Nexo調研分析師Iliya Kalchev[表示]https://cointelegraph.com/news/ethereum-ico-whale-60m-9-500x-gain-top-1-buying-eth))於Cointelegraph。他認為以太ETF流入是「建設性跡象」，但強調市場反應依舊「審慎」。

積累潮發生於以太坊即將於12月3日升級Fusaka前夕，屆時將引入PeerDAS（點對點資料可用性取樣）新技術，將大幅提升網路數據處理能力，並降低驗證者的頻寬需求，有助於未來layer-2交易加速與降費。以太坊共同創辦人Vitalik Buterin形容PeerDAS是「layer-2擴容關鍵」。

富達數位資產的分析團隊認為，Fusaka代表以太坊朝更加戰略對齊、經濟協調路線的重要轉變。此升級有助於強化以太坊競爭其他layer-1鏈，及支援不斷壯大的rollup生態。

歷史顯示，鯨魚大量吸納往往對應底部穩固，為後續大漲奠定基礎。目前各大交易所以太幣現貨儲備自九月以來持續下降，顯示資金移向質押合約或離線儲存。

ICO時代錢包穩步拋售，為現貨市場深度與機構接盤能力提供壓力測試。截至目前，這些大量拋售未引發崩盤，顯示以太幣流動性結構成熟，即便價格仍遠低於2025年8月創下的4,950美元歷史高點。