Ethereum 網路本週交易量達到前所未有高點，七日交易平均每日達174萬筆，超越2021年5月12日創下的165萬筆紀錄。這波激增與質押以太幣創新高，以及監管發展提升機構對流動性質押產品的信心有關。
重點整理：
- 以太坊單日平均交易量創174萬新高，突破2021年165萬峰值
- 目前超過3600萬顆 ETH（約佔總供應量30%）鎖定於質押合約中
- 美國證券交易委員會聲明部分流動性質押活動不屬證券範疇
監管明朗化驅動機構興趣
美國證券交易委員會公司財務部發佈指引，表明某些流動質押活動與「質押憑證代幣」並不構成1933年證券法下的證券，只要符合特定監管假設。這一監管立場，降低了機構和平台在推出流動性質押產品時的法律不確定性。業界觀察者認為，這將推升如 ETH 等質押代幣的需求。隨著質押合約鎖定的代幣增加，市場流通供給降低，有助減輕賣壓，支撐價格走高。
根據 Dune Analytics 數據，現有超過3600萬ETH（接近總供應量30%）被鎖定於質押合約中，此舉使大量流通代幣暫時退出市場。投資人似乎願意為了質押收益而犧牲流動性，而 ETH 價格正朝 4000 美元邁進，這是自去年12月以來的高點。
企業採用加速庫藏持有
被歸類為「加密庫藏公司」的上市企業，正在大幅增加以太幣持有量。這些公司透過直接購買或專屬投資工具持有 ETH。
目前企業持有的 ETH 總額達 117.7 億美元。BitMine Immersion Technologies 領先持有 833,100 枚 ETH，市值達 32 億美元。SharpLink Gaming 則持有價值 20 億美元的 ETH，The Ether Machine 則持有 13.4 億美元。
以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 在週四播客中肯定企業加密庫藏趨勢。他指出，庫藏工具為不同財務規劃需求的投資人帶來更多選項。
「ETH 作為企業庫藏資產是有價值的……給大家更多選擇總是好事。」Buterin 在 Bankless 播客中如是說。
但他同時提醒，應避免過度槓桿操作，否則可能導致連環強制平倉與價格大幅下跌。
「如果三年後你告訴我庫藏持有導致 ETH 崩潰……我的猜測會是他們把這變成了一場高槓桿遊戲，」Buterin 解釋道。他有信心目前持有 ETH 的投資者會避免這些陷阱，並強調「這些人不是 Do Kwon 的追隨者，」指的是失敗的 Terra 項目創辦人。
價格表現與質押動能
ETH 價格自四月低點的 1,470 美元暴漲 163%，現已接近 3,909 美元，漲幅已大幅追近比特幣與 Solana。
質押活動近幾個月明顯加快。CryptoQuant 的 Onchainschool 分析顯示，僅六月上旬就有超過 50 萬 ETH（約 18 億美元）進行質押。
研究機構形容此趨勢顯示「市場信心提升、流通供給持續下降」。質押量成長加上企業庫藏累積，有效將大量 ETH 移出交易市場。
關鍵加密術語解說
流動性質押讓持有者能在質押資產的同時，藉由質押憑證來維持流動性。這些憑證可交易或用於其他協議，而原始資產仍在質押中。質押即是鎖定代幣以協助網路安全並獲取收益。
企業庫藏策略，指公司將加密貨幣納入資產負債表。隨著數位資產及監管框架日益成熟，這項做法已日漸普及。
結語
以太坊創紀錄的交易量，展現監管明朗化與企業採用帶來的機構信心提升。質押和庫藏持有成長，根本改變了 ETH 的供應結構，推動價格上揚，也體現網路在金融生態中的新角色。