Ethereum 近期表現強勁，自 2024 年 7 月以來首度突破 3,500 美元。這波上漲，標誌著這個「山寨幣之王」在 11 月初高漲後失去動能後再度崛起。雖然眼前價格走勢正面，然而鏈上指標也顯示市場有回檔風險，投資人需保持警惕。其中一個關鍵指標便是 ETH 的未平倉合約，最近已創下歷史新高。
在 CryptoQuant 平台的 Quicktake 帖文中，分析師 ShayanBTC 提醒，儘管以太坊走勢看俏，投資人仍應小心行事。
這項警示源於 ETH 期貨市場數據出現令人擔憂的分歧。以太坊的未平倉合約（所有相關期貨或衍生品的總量）目前達到 170 億美元。這種激增往往代表投資人情緒改變，市場對未來走向的猜測加劇。
ShayanBTC 指出，未平倉合約攀升與以太坊未創新高之間的落差，可能預示著波動升溫，甚至導致一連串大規模強制平倉。如果以太坊價格突然下跌或轉為盤整，期貨交易人過度槓桿就可能引發清算與劇烈下挫。
根據 CoinGecko 資料，目前以太坊價格略低於 3,700 美元，過去 24 小時上漲逾 3%，過去一週累計漲幅近 8%。
另一方面，也有樂觀聲音為此偏空觀點帶來平衡。11 月 30 日，加密貨幣分析師 Ali Martinez 指出，以太坊「鯨魚」近期動態積極。根據 CryptoQuant 資料，持有 10 萬至 100 萬枚 ETH 的大型投資者在過去四天累計買入超過 28 萬枚。這種重要參與者的積極布局，可能為以太坊未來表現釋出正向信號。