Ethereum，市值排名第二的加密貨幣，正處於動盪局勢。近期鏈上數據顯示市場充滿不確定。交易所資金流與大型資金持有者（鯨魚）行為，讓投資人情緒顯得複雜難辨。
過去一個月，以太坊在交易所的淨轉移量波動劇烈。9月19日時，ETH流入交易所達到14萬枚高峰，顯示賣壓增加。然而接下來數週，流量大減。
9月中與10月初出現顯著流出，期間大量ETH自交易所轉出。這通常代表市場傾向長期持有，減少短期拋售。但同時也出現大額流入，例如9月12日觀察到顯著流入，種種矛盾信號加深市場的不確定。
追蹤ETH於交易所與個人錢包流動的指標提供寶貴洞見。流入大於流出，常被解讀為看空信號；反之則為看多。10月7日至9日，連續三日淨流量為正，10月10日隨即逆轉，有1.9萬ETH流出交易所。
鯨魚活動也出現猶豫跡象。自9月底至10月初，持有至少1,000 ETH的地址數量大幅下降，10月9日降至本月低點5,590個地址。
這些主力退出市場，反映短線看淡情緒。鯨魚行為因其巨額資金，經常領先市場波動。10月9日至10日間，持有1,000 ETH以上的地址略回升至5,598個，但仍遠低於前幾週水準，顯示大戶對價格反彈仍未恢復信心。
技術指標方面，整體前景仍偏保守。目前以太坊的指數移動平均線（EMA）呈現空頭趨勢，短期EMA低於長期EMA。不過，近來有一條短周期EMA開始上揚，暗示趨勢或將轉變，但目前仍言之過早，市場持續處於觀望階段，投資人密切留意明確訊號。