以太坊市場出現顯著波動，有專家指出主要持有人（俗稱「巨鯨」）有意操縱價格。以太坊價值劇烈起伏，引起投資人與分析師的擔憂。
2月4日（週一），以太坊價格劇烈波動，從約2,900美元急跌至2,120美元低點，隨後強力反彈。雖然當日大跌，該加密貨幣當天仍以26%漲幅收盤，短時間內出現罕見強勢復甦。
分析師認為這次價格大幅波動與更廣泛的宏觀經濟背景有關，尤其是美國前總統川普發起的貿易緊張局勢。當天對墨西哥和加拿大加徵關稅後，達成協議使全球市場（包括加密貨幣）迅速回升。
在此期間，Monad成長主管「intern」（@intern）於社群媒體上表達憂慮：「以太坊就在眼前逐漸凋零，真的沒想到會發生這種事。」以太坊共同創辦人兼ConsenSys執行長Joseph Lubin則較為理性地表示，這種波動對該資產來說並不罕見。他認為「巨鯨」會藉經濟動盪及負面情緒操縱市場來獲利。
Lubin 的發言指出，這些大型投資人會利用宏觀經濟變動激化的市場波動，向經驗不足的持有人施壓，使其恐慌賣出。多位知名加密交易員也表示，巨鯨的行動顯著影響市場結構。
交易員 Hsaka（@HsakaTrades）提醒新入行者，不要僅將以太坊的下跌歸咎於自然情緒波動。他指出，巨鯨經常下大型虛假賣單以施壓其他人低價賣出，自己再回補。
「誘賣」（spoofing）的策略，即透過大額訂單引發市場恐慌拋售，在加密圈已討論多時。據稱，這讓重量級玩家可於更有利價格進場佈局。
知名交易員 Pentoshi（@Pentosh1）指出，過去三年以太坊表現落後比特幣，並以諷刺語氣回應持續的市場操縱：「三年來的洗牌，真希望你說得對。」
社群成員 EVMaverick392.eth（@EVMaverick392）提出疑問，為何巨鯨特別針對以太幣？Lubin 回應時將此情況比喻為銀行搶案，認為近期圍繞以太坊的不確定性令其成為目標：「為什麼搶匪要搶銀行——或者說過去如此？目前對以太坊生態系的不實恐慌和質疑最為嚴重。」
截至最新市場更新，以太坊報價為2,704美元。