以太坊 和其他加密貨幣在各大衍生品交易所的期貨交易總量中佔據 85.2%，代表市場動態出現重大轉變，比特幣的主導地位降至 15% 以下。這一趨勢代表交易者投機興趣發生明顯變化，歷史資料顯示，這類數據往往在出現重大市場修正前出現。根據 CryptoQuant 社群分析師 Maartunn 的資料，此一升勢與先前重要修正行情發生前的時期相重合。
重點整理：
- 以太坊與山寨幣佔據加密貨幣期貨 85.2% 的交易量，比特幣市佔率低於 15%
- 歷史數據顯示，類似主導格局曾在 2024 年底及 2025 年夏季重大市場下跌前出現
- 雖然以市值計算以太坊排名第二，但開發活躍度僅居第 10，Internet Computer 則以近三倍活躍度領先
市場動能推動交易量轉移
近期期貨交易數據顯示，交易者明顯偏好投資山寨幣。以太坊及山寨幣的聯合主導率攀升至 85.2%，較過去時期大幅成長。這一升溫反映出市場對比特幣之外資產投機興趣高漲，而比特幣以往在衍生品市場的主導地位明顯動搖。
比特幣的期貨交易量主導權因此降至近年來新低。
這種下滑象徵比特幣在衍生品活動中歷史主導地位的逆轉。市場分析指出，該趨勢常與數位資產市場波動性提升相關。
即使以太坊期貨交易量仍未回到歷史高點，但憑藉其市值排名僅次比特幣，持續受到機構與散戶投資者青睞。不過，相較整體山寨幣的強勢上漲，以太坊的增幅則略顯黯淡，尤其在部分小型替代幣表現突出下更為明顯。
歷史模式預示潛在波動
以往類似主導格局，經常發生在重大市場修正前。數據顯示，山寨幣主導率顯著提升的情況，也出現在 2024 年底與 2025 年夏季市場高點時期。這些期間均緊接著主要加密貨幣，包括比特幣及以太坊價格迅速下挫。
當前交易量分布反映出歷來「過熱」市場情緒的特徵。交易者大量聚集於山寨幣通常意味市場炒作氣氛濃厚，過度集中易在市場壓力發生時，引發投資人大量平倉，導致急劇反轉。
觀察家建議應審慎留意此一現象，因其歷史意義值得警惕。比特幣獨占交易量的局面崩解，代表市場結構本質變化。這趨勢究竟會長期持續抑或僅為暫時，仍待市場參與者密切觀察。
開發活躍度排行大不同
致力區塊鏈數據分析的 Santiment 顯示，項目開發活躍度排行與市值排行有顯著不同。以太坊雖是市值第二大加密貨幣，但近 30 天開發活動僅排名第 10。開發活躍度指的是開發者在 GitHub 公開倉庫中的代碼貢獻與各項活動量。
Internet Computer 在開發活躍度排行上遙遙領先，活躍度近三倍於以太坊。
此差異凸顯市場估值與實際項目開發熱度間的落差。開發活躍度能作為長線項目健康與創新動能的重要指標，而非短線投機熱度。
評估標準包括每位開發者的代碼提交、倉庫分支及各類 GitHub 活動。活躍度高的項目，通常技術推進與社群參與更為持續。但開發熱度未必直接反映在市場價格或交易量上。
加密市場專有名詞解釋
期貨交易量指的是所有加密貨幣衍生品合約的總額，與現貨市場交易不同，期貨讓投資者能在未持有標的資產的情況下，針對價格走勢進行投機。主導市佔率則顯示各加密貨幣在特定類型市場活動中的比重。
開發活躍度則衡量加密項目於公開程式碼倉庫中的程式貢獻與技術參與度。
這指標可反映項目發展動能與技術社群參與，超越單純市場價格變化。GitHub 活動範圍涵蓋錯誤修復到主要新功能開發。
市值代表某加密貨幣流通總量的市價總合，該數據和交易活躍度或技術進展未必相符，常產生估值與實際應用落差。所謂山寨幣，泛指比特幣以外的所有加密貨幣，既包括以太坊等大型項目，也涵蓋小型實驗代幣。
目前市場狀況
近期以太坊價格一度回升至 4,750 美元以上，後又回落至約 4,450 美元。價格走勢反映整體加密貨幣市場波動，交易形勢顯示市場參與者對短期走向依然有所觀望。
比特幣期貨主導率降溫，各主要幣種亦面臨類似價格壓力。交易量分布的改變，可能影響主流幣種的價格發現機制。市場參與者正密切觀察這一趨勢在未來幾週會否逆轉。
結語
加密貨幣期貨市場結構發生顯著轉變，以太坊與山寨幣掌握 85.2% 交易量，而比特幣份額跌破 15%。歷史經驗顯示，這種主導格局經常在市場波動前出現，值得投資者與分析師密切關注。同時，開發活躍排名顯示，即便以太坊市值高居第二，Internet Computer 在技術推進方面仍獨占鰲頭。