以太坊強勢回升至具有心理意義的4,000美元大關，隨著技術分析師發現歷史上常預示重大漲勢的型態，整體加密貨幣市場看漲氣氛再燃。
全球市值第二大的加密貨幣，於亞洲交易時段一度漲至約4,060美元，過去24小時漲幅3.6%。本輪反彈始於10月17日ETH觸及3,700美元，距離當地低點幾近反彈10%。
儘管以太坊動能強勁，其價格距2021年11月的歷史高點4,878美元仍低18%，市場觀察者認為上行空間仍大。
Bollinger發現罕見反轉型態
引起加密貨幣交易者關注的是，傳奇技術分析師John Bollinger於10月18日對以太坊罕見發表看法。這位布林通道指標(Bollinger Bands) 創作者，指出以太坊和Solana均可能出現“W”底型態——這通常代表經過下跌後的多頭反轉。
Bollinger於社群平台X表示：「$ETHUSD與$SOLUSD在布林通道上有可能出現‘W底’，但$BTCUSD沒有。我認為很快就要開始注意了。」
Bollinger的評論不僅止於技術分析。這位分析師每年僅對加密貨幣作出大約一次預測，而他2025年4月對比特幣的預言，其後BTC就展開超過50%漲幅，印證“W底”型態的準確性。
加密交易員Satoshi Flipper強調Bollinger預測的可靠性：「John Bollinger一年僅出手一次，三年來從未對ETH發表過預測。每次預測都抓住世代底部。」
W底在技術面上，即資產二度測試支撐區，形成雙重底結構。第二次觸底時通常伴隨更大成交量，顯示多方更積極、賣壓減弱。
技術面基礎轉強
除了Bollinger觀察，其他多項技術指標也顯示以太坊有望繼續走高。據TradingView數據，本週收盤收在3,985美元，維持關鍵支撐帶。該支撐源自去年12月高點與多次週線收盤，同時構築重要上行基礎。
匿名分析師Rekt Capital表示，ETH「曾再度下探被突破多年的長線下降趨勢線後，順利回歸區間內，仍站穩。」
另一位名為Sykodelic的分析師對於ETH技術面極有信心：「ETH圖表完全看不出任何空頭跡象，幾乎沒有比這更標準了。」並指出多項利多訊號，並提及主力「正在讓大家誤以為結束，但其實ETH形態保持非常漂亮。」
Merlijn the Trader則認為這是「自2017年以來最具爆發力的型態」，看好ETH月線圖表上標準看漲旗形（bullish pennant）——常預示盤整後延續原有上升趨勢。
未平倉量下降顯示市場結構更健康
支持多頭論點的一個重要證據，來自衍生品市場。以太坊未平倉合約數（open interest）大幅下滑，但價格仍維持高檔。鏈上數據指出，ETH未平倉量自高點回落45%，但ETH現價與高點僅差約20%。
投資人Ted Pillows認為這種背離「其實相當看多，投機行為明顯降低。」未平倉量減少代表高槓桿倉位已清洗出場，減少因連環強平而導致暴跌風險。
Coinglass數據顯示，未平倉量於8月底達到210億美元高峰，隨後大幅下降，顯示投機倉位大幅平倉，或為後續由現貨買盤主導的健康漲勢鋪路，而非依賴槓桿。
若ETH能在低投機下繼續反彈，Pillows預估有望挑戰5,500~6,000美元區間，「且格局不易過度亢奮。」
機構需求帶來基本面支持
強勁技術面背後，是機構資本對以太坊參與度持續提升。投銀渣打銀行長線看好ETH，雖然短期預估隨市場變動有所調整。
2025年8月，渣打銀行上調年底ETH目標價至7,500美元，理由包括機構需求激增、美國通過GENIUS法案規範穩定幣，以及網路升級規劃等。銀行指出，以太坊國庫公司與現貨ETF自6月初以來，累計買入流通中3.8%的ETH——幾乎是2024年大選期間比特幣吸籌速度的兩倍。
然而，在2025年3月，渣打又將2025年目標價下修至4,000美元，擔憂L2競爭及主網收入下降等不利因素。這種反覆調整反映了影響以太坊價值評估的多元動態。
近期數據顯示，ETH現貨ETF於10月7日錄得淨流入4.2億美元，已連續七日正流入。現貨以太坊ETF管理資產突破300億美元，過去一月合計流入8.03億美元。
機構持續吸收ETH，也加劇了供給緊縮。據CryptoQuant資料，以太坊交易所儲備降至2016年以來最低位，主因機構將幣轉為冷錢包持有及長期持有人質押ETH賺取穩定收益。
市場情緒樂觀中帶審慎
技術與基本面多方訊號齊聚下，多數市場參與者仍維持審慎樂觀看法，主要因全球宏觀經濟與幣市行情仍受波動影響。
ETH/BTC比值一週內上漲約7%，顯示資金從比特幣輪動至以太坊，及其他山寨幣，這類波動常見於alt season（山寨幣季節）來臨前夕。
不過，以太坊依然面臨宏觀環境逆風，包含資金緊縮、地緣政治緊張及聯準會政策等因素，都不時抑制市場風險偏好。
此外，衍生品市場本身仍具風險。雖然未平倉量減少讓結構更健康，但ETH期貨與選擇權成交量大，價格劇烈波動時仍可能引發連環強平，加劇價格大幅變動。
前瞻：關鍵價位與潛在催化劑
以太坊站穩4,000美元後，交易員密切觀察若干重要價位。若能有效突破4,200~4,260美元，將有機會挑戰4,500~4,650，甚至舊高區接近4,900美元。
若下跌，3,800~3,900美元為多頭重要防守區。若失守則可能回測3,500~3,700區間，即200日指數移動均線所在。
未來數月可能影響以太坊走勢的催化劑包括：
- 網路升級： Pectra升級預定2025年第四季上線，11月還有Fusaka升級，重點在提升網路效能及擴展性。
- 穩定幣成長：超過五成穩定幣發行於以太坊，若相關產業於2028年成長至2兆美元，將帶動網路需求與ETH買盤。
- L2擴展：雖然L2衝擊主網收入，但其生態成長將擴大以太坊總體市場規模，長期帶動價值。
- 監管明朗：GENIUS法案通過，讓穩定幣有法律架構，有助加速機構採用以太坊為基礎的金融基礎設施。
總結
以太坊重登4,000美元，罕見技術反轉訊號、投機倉位大幅退潮，以及機構資金參與，正在形成有利格局。 Here is the translation according to your instructions:
confluence of factors that many analysts view as bullish for the cryptocurrency's near-term prospects.
多種因素匯聚，許多分析師認為這是對於該加密貨幣短期前景的利多訊號。
While significant resistance remains before Ethereum can challenge its all-time highs, the technical setup, improving market structure, and fundamental developments suggest the world's leading smart contract platform may be positioned for another leg higher. Whether this translates into the "explosive breakout" some analysts anticipate will depend on sustained institutional buying, continued network development, and broader market conditions remaining supportive of risk assets.
雖然以太幣在挑戰歷史新高前仍面臨顯著阻力，但技術面形態、市場結構的改善，以及基本面發展表明，這個全球領先的智能合約平台有望再創一波漲勢。這是否能實現部分分析師預期的「爆發性突破」，將取決於機構持續買入、網路持續擴展，以及整體市場環境是否持續支撐風險資產。
For now, market participants will be watching closely to see if Bollinger's latest call proves as prescient as his previous predictions — potentially marking another generational bottom for Ethereum.
目前，市場參與者將密切關注Bollinger最新的預測是否像他過去的預言一樣準確——這有可能為以太幣標記出另一個世代性的底部。