以太幣七月飆漲超過60%，自7月1日約2,400美元升至7月27日高點3,941美元，但區塊鏈鏈上分析顯示，推動這波漲勢的是新資金流入，而非投資人將資金自比特幣轉入以太幣。
必知重點：
- 區塊鏈數據分析顯示，七月以太幣漲勢反映新投資資金進入，而非比特幣資金轉移
- 比特幣的實現市值於7月25日達到10,180億美元新高，反映持續資金流入
- 以太幣DeFi平台總鎖倉價值自4月29日的490億美元增至7月29日的846億美元
獨立資金流挑戰輪動理論
CryptoQuant 貢獻者 Carmelo Aleman 指出，以太幣價格飆升並非來自比特幣資金輪動，依據比特幣實現市值數據。實現市值衡量流通比特幣根據每枚幣上一次交易價格的總價值，而非當前市值，有助於解析實際資本投資動向。
比特幣於7月25日11:00 UTC 創下10,180億美元實現市值新高。該指標在以太幣上漲期間持續攀升，顯示兩種加密貨幣同時吸引到獨立資金流。
Aleman 指出，比特幣實現市值的穩步增長，通常發生在價格盤整期間。過去這類累積期，往往預示著比特幣後續大漲行情。
網路活動指標印證成長趨勢
多項以太幣網路基本面進一步支持新資金流入說法。根據 etherscan.io，7月27日以太幣網路單日交易量接近148萬筆，顯示網路使用率上升。
去中心化金融領域於這波上漲期間顯著擴張。
根據 DefiLlama 數據，4月29日至7月29日，Ethereum DeFi 平台總鎖倉價值由490億美元升至846億美元。
交易所儲備數據也進一步顯示供應面動態。中心化交易所以太幣儲量過去一個月減少一百萬顆。這類減倉現象通常意味賣壓下降與供應縮減。
質押活躍創新高
以太幣流動質押協議總計3,550萬枚ETH參與質押，創下新高。七月網路活動持續增溫，質押規模同步擴大。
市場觀察指出，流通供應下降加劇價格上行壓力。交易所出金與質押總量增長，使可交易以太幣減少，在需求高漲時推動價格上漲。
總結
鏈上數據顯示，以太幣七月上漲，反映真正的網路成長與新資金投入，而非從比特幣流出的資金。比特幣同期也吸收龐大新資金。交易活動上升、DeFi 成長與質押減少流通供應，多重利好條件推動以太幣單月增幅達60%。