以太幣本週重新站穩於關鍵支撐區上方，引發市場對這個市值第二大加密資產有望挑戰3,800美元區間高點的熱議。
這次反彈受到技術面與宏觀指標高度關注，許多跡象與2024年初極為類似——當時ETH在數週內暴漲逾50%。截至5月30日，以太幣站穩2,620美元之上，月度漲幅接近45%。這也是自2月以來，ETH明確奪回2,600美元支撐，分析師們越來越多地引用歷史對照和技術確認，認為這波突破還有上行空間。
當前價格走勢與今年初有明顯相似之處。此前那波行情中，ETH突破2,486美元阻力後進行整理，隨即4週內暴漲超過50%。像Rekt Capital等分析師指出，類似條件再次出現，雖然時間線略為拉長。
以太幣近一個月持續日線收於2,468美元以上，為市場解讀為區間上沿擴展創造了條件。Rekt Capital指出，“市場正準備掀起一波區間內的上行”，指的是2,220到3,900美元的宏觀區間。
技術分析師Titan of Crypto近期觀察到的看漲旗形，已大幅向上突破，ETH一度衝高至2,788美元。若這波突破延續，按技術量度，目標價格就在3,800美元附近，這也正是以太幣長期區間的高點。
另一位觀察者Crypto Jelle則將2,850美元視為關鍵阻力群。若突破此關鍵位，樂觀動能可能直指3,000美元，並可能觸發主流幣行情，部分交易者稱之為“主流幣季”。
ETH對比比特幣：動能轉移
除美元計價外，ETH對BTC也展現了相對強勢——這一點尤為關鍵，因過去兩年ETH多數時間落後於BTC。
分析師Ted Pillows指出，ETH/BTC週線MACD出現黃金交叉，同時重新奪回多年趨勢線。這類信號通常被視為市場主流資產領導權轉變的先兆。
BTC主導率（比特幣占整體加密市值比例）近幾週下滑。主導率走弱結合ETH韌性，被解讀為資金正進行主流幣輪動。
目前ETH價格行為也被拿來與2024年底相比——當時黃金交叉（50日均線突破200日均線）推動大行情。Merlijn The Trader近日也看到類似黃金交叉，認為行情與歷史腳本驚人一致。“上次大拉升前有先回調，這次則直接開漲，”他指出。
儘管歷史類比並不保證未來表現，以型態為主的交易者經常深度依賴這類設定做出短中期判斷。
阻力區域
以太幣的宏觀結構——介於2,200至3,900美元——自2023年初以來維持至今。本月初自低於2,000美元的位置反彈，可被視為該結構的延續，而非失守。
就市場結構而言，2,400–2,600美元區域一直是重要中區戰場。該區重新轉為支撐，分析師認為ETH有望再次挑戰上沿區間。
但2,850和3,000美元阻力仍是重要關鍵點。若無法強勢突破，則有可能再次陷入區間整理或回測2,600美元支撐。
除技術面外，更廣泛的市場情緒同樣影響走勢。今年初備受期待的Dencun升級正式上線，大幅降低Layer 2交易成本，再次帶動市場對以太坊擴容路線的樂觀。
法人資金的ETH敞口同ETF現貨產品準備獲批同步增長。雖然美國監管尚未真正發放牌照，但市場預期持續推高投資人興趣，若Q3或Q4真正批准，也可能成為第二波催化劑。
同時，鏈上活躍度與開發活力仍然強勁。ETH每日活躍位址、智能合約部署及穩定幣用量均維持增長，支持了ETH不僅是投機資產，也是擁有堅實需求的網路資產的論點。
最後想法
儘管看漲情緒高漲，風險仍在。若宏觀利空如加息預期升溫或股市波動重現，則所有風險資產（包括ETH）上漲動能都可能受阻。
此外，ETF審批或擴容方案大幅延遲，也會影響市場信心。最後，ETH與主流幣整體關聯性仍高，意味著若出現DeFi或安全風險，可能波及ETH。
不過，ETH自2022年來首度強於BTC，多周期技術突破、結構延續，令分析師普遍看好短期上漲趨勢。
若以太幣未來數週成功突破3,000美元，重新測試3,800美元高點的看法將進一步強化，有望在今年下半年啟動更大的市場趨勢轉變。