Ethereum 週四維持在3,875美元附近，週跌幅達3.7%，而大型投資者在48小時內累積約6.6億美元等值的加密貨幣。重倉者的積極買入與短線交易者加速拋售形成強烈對比，這種現象導致以太幣在上週下跌後無法出現有意義的反彈。
重點整理：
- 10月21日至23日期間，巨鯨錢包增持約17萬顆以太幣，持倉從1億零300萬枚提升至1億零470萬枚。
- 自10月中以來，三個短線持有者類別減持比率，1週至1個月的持有人供給比例由8.79%降至7.79%。
- 技術指標出現牛市背離型態，但還需收盤價突破4,137美元才能確認，這需較現價上漲約7%。
大小持有者部位策略分歧
鏈上追蹤數據顯示，本週內主要以太幣持有者於兩天內大量買入，累計增加17萬枚以太幣，以現價計約值6.6億美元。依區塊鏈分析，這是本月記錄中最大規模的48小時巨鯨買需。
不過，短期投資者則大幅減持。
HODL Waves數據按持幣時間將錢包分層，顯示有三組短線持有者自10月中以來明顯減持。持有24小時者，供給佔比由0.887%降至0.48%；持有1日至1週者，供給佔比由2.22%降至2.01%；1週至1個月持有人由8.79%降至7.79%。
雙方分歧形成市場的拉鋸戰。大戶吸納籌碼，而中小型投資者趁價格反彈時賣出。
這種動態，使即便巨鯨湧入大量資金，乙太也仍維持在狹窄區間震盪。
技術型態暗示上行潛力
圖表分析顯示，雖然近期拋壓沉重，以太幣仍維持較有利的技術結構。日線級別中，9月25日至10月22日期間，幣價出現逐步降低低點，同期相對強弱指數（RSI）卻創出更高低點，這在技術上稱為牛市背離，通常預示拋壓減弱並有機會反轉，但仍需價格確認。
目前乙太走勢呈現上升三角形型態。
此型態一般在價格突破上邊界時，將迎來上行趨勢。3,989美元與4,137美元為關鍵壓力區，也與斐波那契回撤位重疊，技術派密切留意。若突破這些價位，即意味三角形突破，預期將引發新一輪買盤。
關鍵在於以太能否收於4,137美元之上。此舉需從現價再漲約7%，即會確認突破。若成功，下一階段價位目標有機會達4,495美元，甚至延伸至4,950美元，依據三角形量度升幅計算。
若無法守住3,806美元支撐則不利上漲預期。若跌破該位，乙太將下探3,511美元甚至3,355美元，此時上升三角假設失效，市場再次面臨下行風險。
認識加密貨幣重要指標
巨鯨動態指的是持有大量加密貨幣（通常達數百萬美元以上）地址的交易與資產變化，這些大戶買賣較易左右幣價。HODL Waves是依錢包持有資產未移動時間進行區分的區塊鏈分析工具。相對強弱指數（RSI）用0至100衡量市場動能，低於30意味超賣，高於70則為超買。
斐波那契回撤以數學序列繪製水平線，幫助交易者判斷潛在支撐與壓力。上升三角形則是圖表型態之一，特徵為上邊界平坦且下邊界上升，通常可用來判斷延續或反轉行情，需結合前段趨勢加以判讀。
結語
以太幣正處於巨鯨陸續買入與短線投資者持續賣出的角力階段。技術面雖顯現上行契機，但需突破關鍵壓力才足以確認。小型持有者的拋售是否能被消化，將大幅左右以太幣近期走勢。
以太幣巨鯨累積6.6億美元，散戶則於3,875美元附近退出持倉。