美國現貨 以太幣 (ETH) ETF 上週遭大舉贖回，單週淨流出 5.42 億美元，創今年 1 月以來最慘紀錄；與此同時，Solana (SOL) 基金也終止連續 14 週的資金淨流入走勢。
重點整理
- 以太幣 ETF 單週淨流出 5.421 億美元，已連 9 個交易日失血。
- Solana 基金單週淨流出 2,480 萬美元，為 2025 年 10 月上市以來最大周流出。
- 比特幣 ETF 周度淨流出 6.811 億美元，三大類加密資產 ETF 合計撤出約 12.5 億美元。
以太幣 ETF 資金大逃離
根據週六公布、整理自 SoSoValue 的數據，美國現貨以太幣 ETF 在截至 10 月 9 日的 5 個交易日內，合計出現 5.421 億美元淨流出，是自 1 月 23 日當週 6.112 億美元撤出以來最嚴重的一次，也是連續第二週周度呈現淨流出。
若以交易日計算，這波失血潮已連續 9 個交易日不間斷，累計流出金額達 6.972 億美元，顯示投資人情緒明顯轉向保守。
市場規模最大的以太幣 ETF——BlackRock 旗下 ETHA——單週就遭贖回 4.77 億美元，約占整體以太幣 ETF 淨流出的 88%，寫下自去年 12 月中旬以來最大的周度流出紀錄。該檔產品 5 個交易日全數出現淨贖回，其中週二單日就流出 2.019 億美元。
週三，投資人再度從以太幣 ETF 中撤出 1.609 億美元，資金撤出壓力 持續放大。
Solana 相關基金方面，單週淨流出 2,480 萬美元，且 5 個交易日天天見紅，大約是先前單週最大流出紀錄 890 萬美元的 3 倍。規模最大的 Solana ETF——Bitwise 的 BSOL——就佔了其中 2,090 萬美元。
現貨 比特幣 (BTC) ETF 亦難獨善其身，單週淨流出 6.811 億美元，終結連續 3 週的資金流入，三大類主流加密資產 ETF（比特幣、以太幣、Solana）合計單週失血約 12.5 億美元。
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BlackRock ETHA 反向拆股效應
值得注意的是，ETHA 最大單日贖回就落在週二——也正是該基金 1 比 3 反向拆股生效的首日。BlackRock 在監管文件中並未說明拆股原因，而 Bloomberg ETF 資深分析師 Eric Balchunas 則在 8 月受訪時指出，此舉有望將交易成本，從約 7 個基點降至約 2 個基點。
這次反向拆股是「三股合一」，將每 3 股合併為 1 股，理論上只會拉高每股價格，投資人名義持股數減少，但帳面總市值不變。從資金流向數據本身，尚無法看出投資人選擇贖回的直接原因。
ETHA 目前管理資產規模約 86.4 億美元，由於市占龐大，其贖回金額幾乎左右整體以太幣 ETF 的資金方向。受贖回潮影響，所有以太幣 ETF 合計資產規模在一週內縮水 10%，降至約 157.1 億美元。
今年以來，以太幣 ETF 的累計淨流入也明顯回吐，從一週前的 14.7 億美元，縮減至 9.318 億美元。就標的價格來看，截至週五午後，以太幣周跌約 7%。就在前一日，市場出現一次大規模拋售，導致槓桿部位被強制平倉 金額高達 11.9 億美元，比特幣一度回落至約 80,400 美元。
Solana ETF「吸金連勝」告終
Solana 現貨 ETF 於 2025 年 10 月下旬上市，甫推出就連續 13 週錄得資金淨流入，一路延續到今年 1 月下旬，成為市場關注的亮點。
這波最新的「第二段」資金流入行情，則是在 6 月 26 日當週出現 180 萬美元小幅淨流出後重新啟動，並於兩週前寫下單週 1.882 億美元的歷史新高。但在最近一週，熱度明顯降溫並轉為資金撤出。
目前 Solana ETF 合計管理資產約 17.3 億美元，較 9 月 25 日創下的歷史高點 19.6 億美元有所回落。
