Ethereum 持續難以重返 3,000 美元關卡，賣壓仍然對價格走勢形成壓力。最新數據 shows 顯示，市場正從恐慌性拋售， 轉向較為緩慢且有步驟的籌碼分散，顯示許多意志較不堅定的投資人可能已經離場。
發生了什麼事：晚期修正階段
以太幣在多次嘗試突破失敗後，仍被壓制在 3,000 美元附近的關鍵壓力位之下。CryptoQuant 上由 XWIN Research Japan 發佈的最新報告指出，以太幣已進入熊市的晚期階段，且似乎正轉變為更偏向盤整區間的結構。
市場目前呈現較為緩慢的籌碼分散，而非激烈的恐慌性拋售，顯示出疲態與觀望情緒。
這種轉變往往標誌著關鍵拐點，波動度會開始收斂，價格在明確區間內穩定整理。報告指出，這類階段通常反映市場正在尋找新的均衡點， 但這並不保證價格會立刻回升。
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為何重要：結構性改善
鏈上指標顯示，儘管價格走弱，底層市場結構可能正在逐步改善。數據顯示，本輪週期中 ETH 從交易所流出的速度達到新高， 愈來愈多與自託管、質押以及長期持有相關。
驗證者佇列動態也出現明顯改變：六個月以來首次，進場佇列超過退出佇列，目前約有 74.5 萬枚 ETH 等待質押， 對比約 36 萬枚 ETH 排隊準備提領。
這種不平衡顯示質押參與再度升溫，且中長期供給結構正在收緊。
90 日現貨 Taker CVD 顯示，市場正從強烈賣方主導的狀態，轉向較為中性甚至略微偏多的壓力，顯示激進拋售的力道開始減弱。
以太幣 ETF 資金流在日線與週線層面仍為負值，代表透過金融商品進場的機構需求仍對價格形成壓力。網路活動則維持韌性， 已部署的智慧型合約在 2025 年第 4 季創下 870 萬份的歷史新高，鏈上實世界資產規模也擴大至約 190 億美元。
以太幣目前仍在 2,900–3,000 美元區間內窄幅震盪，難以重新站上如今在 3,200–3,600 美元區間形成動態壓力的 50 日與 100 日均線。
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