以太幣 (ETH) 持幣者正悄悄將創紀錄數量的供給移入質押合約，即使該代幣價格已連跌第二週。
以太幣質押釋出長期投資人信心
分析公司 CryptoQuant 追蹤的鏈上數據 顯示，近期以太幣回調更被視為買入機會，而非離場理由。
分析師 PelinayPA 指出，一組指標呈現出一致方向。
自 2023 年開始攀升的質押數量指標，已在 2026 年初 創下 新的歷史高點，目前全網約有 3,910 萬枚 ETH 被鎖定。
這一數字約占總供給的 32%，將流通中的以太幣中一大塊且持續成長的份額，從賣方可動用的池子中移除。可供出售的幣越少，市場就越趨緊俏。
MVRV 指標也講述了相似的故事。PelinayPA 指出，儘管有許多持幣者處於獲利狀態，但該指標尚未攀升至歷史上往往標誌週期高點的過熱區間。
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幣安存款數據強化累積論點
幣安（Binance） 的存款活動，並未跟上質押激增的步伐。
交易所存款上升通常 暗示 近期有出貨壓力，因為交易者往往會先把幣轉入交易所再實現利潤。PelinayPA 認為，近期這波升溫在長期層面影響有限，因為 ETH 質押增長速度遠快於出現在幣安存款地址上的數量。
換句話說，短線玩家正在為賣出布局，而長線持有者則持續把幣從市場上撤走並鎖倉。
分析師指出，這樣的分化格局往往會在中長期 引發 供給緊縮。
以太幣的實現市值（Realized Cap）同樣持續上升，顯示仍有新資金進場。PelinayPA 將整體結構描述為更接近牛市末段，而非熊市階段，並將之視為後續回調的進場機會，前提是幣安存款活動未出現突然激增。截稿時，以太幣報價約 2,113 美元，日內上漲 2.26%。
即便經歷一段艱難時期，這一累積模式仍保持穩健。自 1 月以來，以太幣價格大幅走低，遠低於年初約 2,990 美元的開盤價，但流入累積錢包的資金在 5 月 20 日達到 248,400 枚 ETH，創下自 1 月初以來的單日新高。驗證者需求同樣強勁，排隊進場的質押數量超過 349 萬枚 ETH，而準備退出的僅是幾千枚。
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