以太坊 (ETH) 的權益證明（proof-of-stake, PoS）合約地址，如今持有超過有史以來發行的以太幣總量的一半——這在該網路 11 年歷史中尚屬首次，區塊鏈鏈上分析機構 Santiment 如是指出——不過，這一數字更多反映的是供給計算方式的細節差異，而非實際由驗證者主動質押的約 30% 代幣。
發生了什麼事：質押金庫突破 50%
Santiment 在週三報告稱，該權益證明合約地址——其形容為「暫時鎖定 ETH、以協助保護網路的一種單向金庫」——在未扣除銷毀量之前，已累積持有 50.18% 歷史發行的以太幣。
這一數字與常被引用的約 30% 質押比例差異巨大，原因在於，目前約有 3,700 萬枚 ETH 處於主動質押狀態，而總供給約為 1.214 億枚。差異關鍵在於該合約的運作方式。
當驗證者提現時，他們的以太幣會以新發行代幣的形式，回到以太坊主網的流通中，而不是直接從金庫合約中「取出」。Santiment 解釋稱：「因此，現存供給量往往會因計算時是只統計銷毀前代幣，還是包含銷毀後的全部代幣，而有所不同。」
不論採用何種計算方法，質押需求當前都處於歷史高位。驗證者進場佇列中約有 390 萬枚 ETH，等待期約為 67 天；而退出佇列則降至歷史低點，僅約 11,500 枚 ETH，等待時間不足五小時。
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為何重要：鎖倉供給持續增加
Santiment 預期，該金庫所占供給比例將持續攀升，「特別是在熊市循環、交易活動放緩的時候。」這一觀點與當前市場情況相符。
散戶恐慌拋售已將 ETH 壓低至 2,000 美元以下，該代幣在週二深夜短暫回測 2,000 美元，隨後於週三亞洲時段進一步下滑至 1,970 美元。分析師 Merlijn The Trader 則提出反向看法：「以太坊現在不算貴，只是很無聊。無聊的時候，正是建立部位的時候。」
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