**蘋果（Apple）**為 iPhone 問世 20 週年的 2027 年，仍在推進以玻璃為核心的新一代 iPhone 改版，與外資 Jefferies 先前發布「設計已告終結」的報告說法相左。
重點整理：
- 內部代號 V73、V74 的兩款 iPhone Pro 原型機正處於測試階段，採用前後玻璃向側面延伸，與中框金屬邊帶銜接。
- Jefferies 依供應鏈調查結果，將蘋果評級降至「劣於大盤」，目標價自 285.56 美元下調至 263.66 美元。
- 蘋果股價週一收跌 1.53%，報 308.26 美元；iPhone 仍貢獻公司約半數營收。
2027 年玻璃 iPhone 設計仍在軌道上
根據 Mark Gurman 的報導，多名知情人士指出，蘋果內部已在測試兩款 Pro 機種，代號 V73、V74。兩款手機均採用前後玻璃覆蓋，玻璃向側邊延伸並與機身中央的金屬邊框結合。一名熟悉規劃的人士表示，圍繞這兩款裝置的產品藍圖目前並未出現變動。
蘋果設計部門原先推動一個更激進版本，試圖以大面積玻璃取代金屬結構，但據報導，該路線在玻璃面板之間的結合工藝上遭遇瓶頸，最終在量產可行性評估中被否決。
以現有製造能力，要做出「全機身玻璃」iPhone 仍屬超前，眼前正在測試的版本，明顯低於當初的終極構想。照蘋果慣例，iPhone 外觀設計大約會在秋季發表前一年凍結，意味 2027 年機種目前已進入後期驗證階段，除非臨時出現重大技術或良率問題，整體輪廓大致定案。
延伸閱讀：OpenAI 回購 70 億美元員工持股，IPO 時程仍未明
李宜山降評引爆華爾街分歧
Jefferies 分析師 **Edison Lee（李宜山）**在給客戶的報告中指出，供應鏈調查顯示，原訂的全玻璃 iPhone 因量產良率偏低已遭取消，他將此視為蘋果的一大挫折，因而把蘋果評級自「持有」降至「劣於大盤」，目標價自 285.56 美元一口氣下修至 263.66 美元，並調降 2028、2029 會計年度的獲利預測。
李宜山原本預期，全玻璃設計將從 Pro 擴散至 Pro Max 系列，有助於推升平均售價，藉此在記憶體等關鍵零組件成本全面墊高之際維持毛利率。與他看法相反，Gene Munster 則在評論中強調，蘋果對 9 月當季營收成長 9% 至 11% 的指引，其實優於市場初步解讀。儘管如此，蘋果股價仍在 Jefferies 降評消息壓力下，收盤下跌 1.53%，報 308.26 美元。
Ternus 接棒在即，產品線成關鍵考題
爭論之所以備受關注，在於 iPhone 仍貢獻蘋果約一半營收，且該產品線上季成長幅度達 22%。9 月 1 日起，John Ternus 將接任蘋果執行長，他接手的是一條從智慧眼鏡、內建相機的 AirPods，到全新家庭裝置的長線產品路線圖。
外界對「一體成形玻璃 iPhone」的想像並非新題材，關於 20 週年紀念版改款的傳聞，最晚自 2025 年便已流傳，當時市場盛傳蘋果正衝刺無挖孔的整面螢幕設計。
早在 2019 年，蘋果就已申請一項六面體玻璃機身的專利，遠早於本週圍繞設計去留的爭論。多位分析師多年來持續拉鋸的，就是這類激進設計究竟會在何時、以及以何種妥協版本落地。
