**蘋果（Apple）**針對 2027 年、也就是 iPhone 問世 20 週年的產品，仍在推進以玻璃為核心的外型大改版，等同正面反駁 Jefferies 早前發布、宣告相關設計「壽終正寢」的報告。
重點整理
- 兩款代號 V73、V74 的 iPhone Pro 正在測試中，採用前後玻璃向側邊彎折，再與金屬中框銜接的曲面設計。
- Jefferies 在供應鏈調查後，將蘋果投資評級降至「劣於大盤」，目標價自 285.56 美元下調至 263.66 美元。
- 週一蘋果股價收跌 1.53%，報 308.26 美元，iPhone 仍貢獻公司約半數營收。
2027 年玻璃版 iPhone 設計仍在線上
據 Mark Gurman 報導，知情人士指稱，蘋果內部目前已在測試兩款 Pro 機種，型號代號為 V73 與 V74。兩款新機在設計上，前後均使用大面積玻璃，向機身側邊彎折並在中段與一圈金屬邊框接合。熟悉規劃的人士透露，圍繞這兩款新品的中長期產品藍圖並未出現改變。
蘋果設計團隊原先曾力推一個更具野心的版本，主軸是盡可能以玻璃取代金屬結構，但該方案在玻璃面板之間的精密接合工序上遭遇瓶頸，最終被公司喊卡。主要障礙不在於概念，而在於如何達到量產規模與良率。
以現階段製造技術，要生產「全機身玻璃」的 iPhone 仍相當困難，目前測試中的設計明顯是較折衷版本。依照蘋果慣例，新 iPhone 外觀設計大致會在正式秋季發表前約一年就定案，顯示 2027 年產品線如今已進入較後段的工程測試階段，除非臨時出現重大變數，整體輪廓應不會再有大改。
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Jefferies 李承德降評 華爾街對蘋果分歧加劇
Jefferies 分析師 **Edison Lee（李承德）**在給客戶的報告中指出，從供應鏈回饋來看，原本主打「全玻璃機身」的 iPhone 專案已因量產良率過低而遭取消，他認為這對蘋果而言是一次重大挫折。Lee 因此將蘋果評級自「持有」降至「劣於大盤」，目標價自 285.56 美元下砍至 263.66 美元，並調降 2028 與 2029 會計年度的每股盈餘預測。
Lee 原先預期，這套玻璃設計會全面導入 Pro 與 Pro Max 系列，藉由更具辨識度的外型，支撐平均售價在記憶體等零組件成本普遍上升之際仍有上調空間。
與之相反，長期追蹤蘋果的 Gene Munster 則持正向看法。他在 評論中指出，蘋果對 9 月當季給出的 9% 至 11% 營收成長指引，其實優於多數投資人初步解讀。儘管 Jefferies 報告壓力下，蘋果股價當日收跌 1.53%，報 308.26 美元，但多空雙方對未來幾季成長動能解讀仍顯分歧。
Ternus 接班在即 產品線成最大考題
這場爭論之所以格外受到關注，主因在於 iPhone 仍貢獻蘋果約一半營收，而且上一季 iPhone 銷售還成長 22%。對投資人而言，任何有可能改變 iPhone 價格帶與換機週期的設計更新，都足以改寫中長期財測。
John Ternus 將自 9 月 1 日起接任蘋果執行長，接手的產品線布局從智慧眼鏡、內建相機的 AirPods，到新一代居家裝置一應俱全。iPhone 的設計與定位，勢必會是外界檢視其領導風格與產品策略的首要窗口。
市場對「一體成型玻璃 iPhone」並不陌生，自 2025 年起就多次流出所謂「20 週年紀念版」的傳聞，當時焦點落在追求無任何開孔與挖洞的全螢幕顯示。
早在 2019 年，蘋果就曾提出一項涵蓋「六面玻璃外殼」的專利申請，遠早於近期的爭議。自那之後，分析師圈對於這類設計真正落地的時間點便爭論不休。
