BitMine Immersion Technologies 上週購入 40,613 枚 Ethereum（ETH）， 價值約 8,600 萬美元，同時其金庫持有資產的未實現虧損已接近 80 億美元。
這家上市公司如今 owns 433 萬枚 ETH，約占流通供給的 3.58%，取得成本平均約每枚 3,800 美元。
在 BitMine 公告此次購買時，以太幣在 2 月 8 日 traded 價格約為 2,125 美元， 較 2025 年 8 月創下的 4,946 美元歷史新高回落 57%。
根據分析平台 DropStab 數據，該公司持有的以太幣市值約為 92 億美元， 但累計買入成本已超過 160 億美元。
在崩跌中加碼佈局
BitMine 董事長 Tom Lee 為這波買入行動辯護，稱目前價格「相當有吸引力」， 並指稱基本面正在「持續走強」。
隨著以太幣自去年夏季高點一路走跌，公司仍持續買進。 上週代幣價格一度跌至 1,824 美元，之後才出現反彈。
「ETH 在重大低點後通常會出現 V 型反轉。 這在先前八次 50% 以上的回調中都曾發生過，」 Lee 在聲明中表示，並預測 2026 年將出現類似走勢。 他將本次回落形容為「最佳投資機會」。
公司的平均持有成本約比目前市場價格高出 79%。 根據提交給 SEC 的文件，BitMine 先前以 149.5 億美元買入首批 370 萬枚 ETH， 平均成本約每枚 4,001 美元。之後的加碼買入雖略微壓低平均成本， 但整體仍深度套牢。
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市場質疑其策略
過去六個月，BitMine 股價 declined 53%， 幾乎與以太幣疲弱的價格走勢同步。 該公司股價在 2 月上旬約落在 20 美元附近， 相較 2025 年 7 月宣布以太幣金庫策略時創下的 161 美元 52 週高點大幅回落。
除了以太幣部位外，BitMine 還持有 193 枚 Bitcoin （BTC，BTC）， 以及 5.95 億美元現金，並持有 Beast Industries 與 Eightco Holdings 的股權，合計約 2.19 億美元。
公司對其中 287 萬枚以太幣進行質押以賺取收益， 但這些報酬仍遠不足以彌補龐大的未實現虧損。
其金庫策略與 Strategy 的比特幣累積模式相似， 兩家公司都在市場低迷時積極買入， 即使帳面上承受數十億美元的虧損。 這些部位究竟代表基於信念的長線佈局， 還是風險不斷疊加，將完全取決於未來數年加密貨幣價格的走勢。
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