加密貨幣分析師 EXCAVO 宣布 比特幣 牛市已結束，預測在 7 月創下 $124,000 歷史新高後，將會下跌 50% 至 $61,000。分析師指出三大市場指標，顯示比特幣已經進入週期性高點並步入熊市早期階段。
重點整理：
- 比特幣於 7 月創下 $124,000 歷史新高，隨後進入盤整期
- 分析師 EXCAVO 點出三大市場高點指標：全面樂觀、企業大量買進及媒體正面報導
- 預測基於週期理論，2026 年 9 月前價格可能下跌 50% 至 $61,000
頂部訊號指向轉空
EXCAVO 的分析聚焦於三個傳統市場頂部訊號，表明比特幣牛市已結束。第一項是「全面樂觀」，即加密貨幣市場普遍看多。全球多國政府開始接受數位貨幣並建立戰略儲備，這種機構認可正是過去牛市頂點常見現象。
企業資金大量買入是第二個警訊。多家上市公司購買了數百億美元的比特幣和 以太幣 作為資產。對分析師來說，這種機構進場不再是利多，反而暗示市場飽和。
第三個指標是媒體報導的模式。現在財經媒體大量報導加密貨幣利多消息，投資人也不願賣出。許多持有人堅持目標價 $200,000、$300,000、甚至 $500,000，這些過於樂觀的目標正是市場高點時的常見心態。
週期理論預示 9 月反轉
分析師的空頭預期極度依賴加密貨幣的週期理論，認為市場循著漲跌規律發展。EXCAVO 模型顯示約 151 週上升，接著 51 週下跌，目前已接近上漲尾聲。
按此理論，下一個熊市起點在 9 月 13 日至 10 月 6 日之間。分析師已全面賣出持幣，計劃於 2026 年 9 月再進場。
EXCAVO 設定的 $61,000 目標價，相當於自高點回調 50-60%，符合歷史熊市幅度，被視為「健康」的修正，為下一輪牛市鋪路。
他不看好傳統「山寨幣季」。目前市面上已有超過百萬種加密貨幣，EXCAVO 認為市場無法再像 2017 年那樣出現普遍性上漲，未來只會有少數項目因機構或散戶資金青睞而表現突出。
長線仍看多，短線偏空
雖然短線看法轉空，EXCAVO 對比特幣長線發展仍有信心。他預計比特幣最終將觸及 $300,000，但不會像許多投資人預期的短期內達成。
「我不是永遠看空。我相信比特幣會到 $300,000，只是不是短期。」EXCAVO 表示，「從高點健康修正 50-60% 後，大約兩年半價格會達標。」
這意味著 2026 年底可能出現底部，隨後重新累積，最終帶來新一輪升勢。分析師策略為等待預期下跌發生後重返市場。這個預測與主流看法相反，多數人認為比特幣夏季高點後仍會繼續上漲，不過歷史經驗顯示牛市終會進入修正階段。
市場動態及機構參與
企業進場支持了 EXCAVO 的某些觀點。MicroStrategy 等公司累積大量比特幣持倉，為加密貨幣市場帶來新局。這種機構參與過去修正時讓價格更穩定，但也可能是市場成熟的信號。
各國政府承認數位貨幣，也是監管環境變化的體現。戰略儲備和官方認可減少了比特幣的合法性爭議，但也可能預示早期採用階段的結束。
現今市場環境與過往週期不同，因為機構參與增加及監管政策更清晰。這些因素或加速或減緩預期的下跌，端看機構對波動的反應。
有鑑於加密貨幣市場結構變化，傳統週期分析可能須作調整。機構投資人風險偏好和持有週期不同，或將改變過去的牛熊市節奏。
結語
EXCAVO 的分析持有與市場主流相反的觀點，認為 7 月高點不是牛市的暫停，而是結束。預測比特幣將下跌 50% 至 $61,000，挑戰市場普遍樂觀氣氛，但與歷史週期和市場頂部指標一致。