包括 比特幣 (BTC)、以太幣 (ETH)、XRP 及 狗狗幣 (DOGE) 等主流加密貨幣，即便在總體風險偏好市場環境下，仍落後於傳統股票。
儘管標普500和納斯達克等美股指數持續攀升，幣市卻受限於窄幅波動，難以趕上股市的強勁動能。
這種分歧正值股票受益於企業盈餘強勁及資金集中於 AI 相關巨頭（如特斯拉、Google 和甲骨文）的時候。
根據市場數據，即使整體市場參與度有限，這些公司已推動指數創下新高。
黃金價格本月同樣創新高，受避險需求以及降息預期推動，凸顯出傳統資產類別強勢而加密市場表現平淡的對比。
接受 Yellow 媒體採訪時，Bitget Wallet 行銷長 Jamie Elkaleh 指出，加密市場面臨比股票更多的不利因素。
「即使市場轉向風險偏好，比特幣、以太幣、XRP 和狗狗幣仍落後於股票，因為投資人在聯準會降息前仍持保守態度。」他表示。
Elkaleh 補充，股票市場受惠於庫藏股與盈餘支撐，而幣市則出現多重訊號交織，包括以太幣 ETF 資金流入被獲利了結抵銷，以及比特幣因槓桿和監管雜音而動能受限。
Brickken 市場分析師 Enmanuel Cardozo 指出，目前股市漲勢並非全面性，而是高度集中。
他表示，風險資金主要投向 AI 相關股票，造成對數位資產的關注下降。
「這並不是對資產類別的否定，而是一種暫停與輪動，」Cardozo 解釋，並補充比特幣和以太幣在夏季前期已大漲，之後進入盤整。
Cheqd 聯合創辦人 Javed Khattak 則指出，加密貨幣面臨持續性的結構性挑戰。他強調監管不確定性、投資人信心下滑，以及大戶拋售壓力仍是障礙。
「老問題仍是監管不明、投資信心不足，或許還包括『巨鯨』賣壓，導致加密資產落後於股票，」Khattak 說道。
他補充，儘管比特幣常被拿來和黃金比較作為價值儲存工具，但加密市場未能跟隨黃金的創新高或股票的漲勢，顯示需要更明確的監管及新催化劑。
Nord Comms 聯合創辦人 Philip Gjorup 則提醒，若放大觀點，情況就不一樣。
「加密貨幣或許在日常交易情緒和短期波動上『落後』，但比特幣今年來已上漲 24%，相較標普 500 的 13.5%，換算比特幣計價其實標普 500 至今跌了 10%，」他表示。
Gjorup 指出，落後表現的觀感與兩大因素相關：波動率指數攀升令投資人將股票視為較安全資產，以及高利率使得機構雖ETF創新高、仍不願大幅增持加密資產。
標普 500 及納斯達克綜合指數今年來約上漲 10-15%，受惠於強勁的季度財報與庫藏股計畫，進一步加深投資人對傳統股票的信心。
同時，黃金價格也創新高，9 月 16 日每金衡盎司達 3,688.78 美元，單日上漲 0.26%、月線漲幅 10.69%，較去年同期增加 43.31%。