主要加密貨幣交易所 Crypto.com 與 Deribit 已開始接受 BlackRock’s 代幣化市場基金 BUIDL 作為抵押品，這標誌著機構加密資產採用以及代幣化運動邁出重要一步。
貝萊德於 2024 年 3 月推出的美元機構數位基金，現已快速成長至管理 29 億美元資產。BUIDL 基金部分由美國國債支持，作為一款以 Ethereum 為基礎的代幣化貨幣市場基金，讓傳統金融商品能以區塊鏈代幣的形式進行數位化交易。
負責代幣化公司 Securitize 的營運長 Michael Sonnenshein 將此舉形容為加密市場的「重大轉捩點」。過去，加密投資者需要在穩定幣（收益有限但較穩定）與波動性加密資產（市況下跌時易蒙受巨大損失）中二選一。
BUIDL 的推出則帶來了吸引人的第三選擇，兼具穩定性與實質收益。目前該基金的年化收益率約為 4.5%，優於傳統儲蓄帳戶或大多數其他傳統金融工具的報酬率。
交易所與投資人策略優勢
Crypto.com 與 Deribit 等交易所由於引入 BUIDL，可降低最低抵押需求，反映出 BUIDL 與高波動性加密資產相比風險較低。這不僅吸引機構投資者，也讓投資人能利用抵押品賺取收益，提高資本運用效率。
Deribit 執行長 Luuk Strijers 指出，機構客戶佔其業務 80% 至 85%。他表示，BUIDL 的推出針對傳統金融機構，希望降低波動風險，安全進入加密市場的需求。
「我們看到越來越多傳統機構進入加密市場。這些公司主要持有大量美元，想要獲取收益但又不想直接暴露於加密的波動性中，」Strijers 解釋道。「BUIDL 正好切合這個需求。」
Crypto.com 也確認計劃為全部機構交易服務提供 BUIDL，旨在優化資本效率並提升對傳統金融機構的吸引力。
代幣化資產迎加速增長
BUIDL 逐漸被採納，凸顯加密市場正加速整合現實資產的代幣化趨勢。根據 RWA.xyz 資料，代幣化現實資產市場的鏈上總價值接近 240 億美元，自 2025 年 1 月以來已增長超過五成。
目前 BUIDL 在所有代幣化資產中市佔率最大，約佔該市場總資本的 12%。以 Ethereum 仍為資產代幣化的主流區塊鏈，占據將近 60% 市場份額。
貝萊德透過 BUIDL 的創新激發了對「可編程生產性資本」的廣泛討論，這一概念大幅提升加密市場資本效率。可編程生產性資本意指投資人除了收息或追求安全外，還可主動將資產應用於多元金融操作中。
Sonnenshein 表示：「像 BUIDL 這樣的代幣化證券正在成為可編程生產性資本，不再是單純為收益的被動工具。投資人現已積極調度這些抵押品，參與需抵押的交易策略與金融商品，有效極大化資本效率。」
對機構加密布局的意義
開始接受 BUIDL 等代幣化基金，顯示加密產品正向機構友好發展。傳統金融機構日益需求能兼具舊有金融穩定性與區塊鏈效率的加密解決方案。
隨著更多代幣化且合規、穩定、能產生收益的金融商品逐漸問世，預期對加密波動性原本持謹慎態度的機構，進場意願將大幅提升。
代幣化貨幣市場基金的推動也呼應監管趨勢，尤其是在要求加密平台更高透明度與合規性的法域。以合規傳統資產為基礎的貝萊德 BUIDL 示範了代幣化金融商品對傳統與去中心化金融的橋梁角色。
結合這類商品的交易所，有望取得競爭優勢，吸引尋求合規收益機會的傳統金融機構與散戶投資人。
市場反應與產業展望
自 2024 年 3 月推出以來，BUIDL 的快速採用彰顯投資人對代幣化資產穩定性與優於傳統市場收益的信心。這或將為大型資產管理公司的後續類似產品鋪路，進一步加快機構層級的區塊鏈技術採用。
貝萊德於傳統金融的聲譽與規模，為代幣化資產提供了強大背書，使其他機構相信區塊鏈金融工具的穩健與可行。專家預期，未來其他資產管理同業亦將推動類似舉措，或將重塑加密資產抵押管理實務。
貝萊德 BUIDL 基金被主要加密貨幣交易所納為抵押品，是機構層級加密資產採用、資產代幣化與整體資本效率升級的關鍵進展。隨著 Crypto.com 與 Deribit 等交易所導入 BUIDL，整個加密生態更趨近主流機構整合，也為未來代幣化金融立下明確典範。