加密貨幣市場預計聖誕節前將迎來「聖誕行情」，儘管近期回調導致過去24小時內清算超過10億美元。市場原本預期牛市行情會延續，如今的突發下跌讓許多投資人措手不及。
這波意外拋售引發了空頭頭寸的大規模清算，反映市場的高波動性。多數分析師認為聯準會近期的鷹派言論及2025年預期降息幅度減少，是主因。
不過這也引發了「逢低買入」的猜測，近期此現象更為明顯。
聯準會的評論展現出鷹派的貨幣政策，儘管川普提出支持加密貨幣的政見，聯準會仍計劃維持高利率，延長對加密貨幣市場的收緊措施。
雖然這些措施旨在壓抑通膨，但也進一步影響投資人信心，並降低像加密貨幣這類敏感市場的流動性。聯準會主席鮑爾12月18日的發言，使不少加密貨幣交易者轉趨保守，現在許多人因擔心宏觀經濟影響，正在重新評估自己的加密資產配置。
市場情緒瞬間波動，昨天發生了10.2億美元的清算，其中8.57億美元為多頭頭寸。比特幣受創最深，下跌3.36%，到達10萬美元的心理關口。12月19日的清算是本月多次劇烈下跌的一部分，早在12月5日與10日也曾分別清算了3億美元與17億美元槓桿頭寸。
短期焦慮還是價格修正？
Swyftx首席加密分析師Pav Hundal認為這波下跌，是市場對牛市動能過於自滿所致。「市場對利空準備不足，因此出現無差別拋售，」Hundal說。不過他並未否定長期看多，認為這波下跌僅是「短暫焦慮」，並非深度價格修正。
分析師預測，市場即將迎來反彈，傳統的聖誕行情也將到來——年末交易者大舉買進以太幣、比特幣及其他代幣的現象屆時將再次出現。
Real Vision分析師Jamie Coutts則指出，下跌環境實包含買入機會，這一觀點歷史數據亦有支撐。
另一位分析師Caleb Frazen則提醒，上一次牛市時比特幣也曾出現類似拉回，過去16個月內有九次拉回後屢創新高。他認為目前下跌僅是牛市週期的正常現象。
川普上台前價格波動加劇？
分析師警告，隨川普即將於明年1月20日就任第47屆美國總統，市場價格波動可能進一步擴大。川普表態支持加密貨幣，包括提議成立美國比特幣戰略儲備。
Hundal提醒，隨著川普上任意見分歧，投資人「賭錯邊」風險升高。只要川普政策尚未明朗，價格波動很可能繼續。
聖誕行情仍有機會？
多數分析師仍看好聖誕行情，認為「獲利了結與小幅恐慌屬於正常、甚至有助於市場與情緒降溫的健康現象。」
幣安表示，今年聖誕行情可能對加密市場別具意義，投資人正積極佈局，迎接明年4月比特幣減半與零售投資熱絡，小型山寨幣可能受益。此外，由於機構參與度偏低、法規資訊陸續發布，市場波動幅度預期會更大。