南韓 預計於 2025 年下半年對數位資產監管架構進行重大調整。隨著全球對數位資產的興趣上升及國內政治轉折，南韓正推動多管齊下的政策改革，包括加強「認識你的客戶」（KYC）規定、細化穩定幣要求，以及即將解除機構參與加密市場的長期禁令。
這波監管浪潮使南韓——全球最活躍的加密市場之一——成為亞洲推動數位資產法律基礎設施發展的領先國家。
經過近七年禁止機構參與加密市場，南韓如今準備逆轉政策。金融服務委員會（FSC）已確認，國內將允許上市企業及受認證專業投資人在 2025 年第三季起買賣數位資產。
這項開放取決於合規機制與法律框架的建置完成。外界普遍認為，該政策旨在讓南韓加密市場與國際標準接軌，把握機構對數位資產日益增長的興趣。
新版 KYC 執行聚焦交易所風險
本輪變革核心是大幅強化 KYC 要求。新 KYC 制度要求中心化交易所及合作金融機構都必須執行更嚴格的身分驗證規範。
這一改革，部分受到金融情報單位（FIU）調查的推動。FIU 指出國內最大交易所 Upbit 涉嫌超過 60 萬起潛在 KYC 違規。
新制度下，個人與機構用戶在開戶與交易上都將經歷更嚴格的審查。銀行及交易所預期會提升使用者身分識別規格，特別針對大額或機構相關帳戶。
FSC 表示，這些措施將強化防制洗錢保障，同時拓寬市場參與空間。
聚焦穩定幣監管
虛擬資產用戶保護法第二階段如今進入實施階段，全面納入穩定幣新規。
框架規定發行人須落實資訊透明、準備金披露及贖回機制，新規反映出監管對支付系統系統性風險及用戶安全的重視。
FSC 指出，平台上架穩定幣必須遵守更高上市標準，包括即時審計、儲備資產驗證及消費者揭露。這也呼應全球針對演算法及法幣擔保穩定幣加強監管的趨勢，尤其是在 2022 年 TerraUSD 崩盤後。
代幣化證券法案審議中
同時，南韓國會正審查一項專門針對代幣化證券（以區塊鏈技術為基礎的傳統金融資產）所設計的監管法案。預計本法案將於總統大選後推進，目標是將數位金融工具納入傳統金融體系。
若法案通過，將建立發行、託管與交易代幣化資產的法律標準，並由現有金融主管機關監督，而非新設數位資產監管單位。此舉展現南韓欲將金融科技創新與傳統資本市場結合的目標。
法案預期涵蓋代表股權、債券及實體資產的證券型代幣，讓傳統金融機構可透過合規平台發行代幣化產品，可能包括韓國證券交易所（KRX）。
機構參與初現端倪
機構參與已有跡象浮現。近期，NGO 世界展望會韓國分會將其 Upbit 帳戶與 K-Bank 公司帳戶連結，並在 Upbit 賣出 0.55 ETH，成交雖小，卻是國內首次合規機構數位資產交易案例之一。
雖然此類案例仍罕見，但反映出企業與非營利組織對區塊鏈金融的興趣正在抬頭，尤其是當監管環境日益明確。
即便總統大選前政治緊張加劇，兩大黨皆表示將持續推動加密產業發展。共同民主黨（DPK）主張擴大監管並支持現貨比特幣 ETF 而執政人民力量黨（PPP）則承諾成立國家數位資產推廣委員會，並強化加密稅制。
朝野共識保證了無論誰當選，政策都將持續發展。雙方都明白加密產業對吸引金融科技投資及打造南韓科技樞紐的重要性。
廣泛的區域影響
此政策調整時值亞洲各國力爭成為數位資產創新中心之際。香港、新加坡及日本均已推出吸引機構投資人與基礎服務商的監管框架。
南韓選擇同時放寬機構市場准入並加強消費者保護，試圖找到平衡市場成長與風險控管的方式。歐盟 MiCA 及美國立法進展也推動全球監管浪潮，首爾不願落於人後。
南韓新的加密監管政策標誌著全球數位化國家之一的重大轉折。制度開放機構參與、規範穩定幣並納入代幣化證券，正為未來成熟且有組織的加密市場奠定基礎。
未來六到十二個月，這些改革能否同時實現投資人保護與市場活力，值得持續關注。