國際貨幣基金（IMF）在週四發布的一份 23 頁報告中警告，真實世界資產的代幣化，在為證券市場去除摩擦的同時，可能削弱金融穩定；報告指出，目前已經有超過 276 億美元的資產被tokenized onchain。
IMF 對代幣化的警示
報告指出，代幣化正在改變證券及其他金融產品的發行、交易、結算與管理方式。但 IMF 表示，這項技術正在把風險從銀行體系轉移到共享帳本與智慧合約程式碼之上。
「原子結算與更高透明度降低了一部分傳統風險，但速度與自動化也引入了新的風險」，IMF 表示。
該機構警告，代幣化市場在壓力情境下的事件發展，很可能比傳統系統更為迅速，而這種速度可能讓干預與應對的時間變得更少。
IMF 也特別點出新興經濟體面臨的風險。
代幣化雖然能帶來更快的跨境支付與更廣泛的金融普惠，但報告指出，它同時「提高了資本流動劇烈波動、貨幣快速被替代，以及貨幣主權被侵蝕的風險」。對於代幣化市場未來規模的行業預估差異甚大——**波士頓顧問公司（Boston Consulting Group）預測到 2030 年可達 16 兆美元，而麥肯錫（McKinsey & Co）**則給出較為保守的 2 兆美元預測。
延伸閱讀： Dogecoin Drops Below $0.089 On Bearish Signals
貝萊德與華爾街的推動力量
主要金融機構一直是代幣化趨勢的推手。**貝萊德（BlackRock）**執行長 Larry Fink 一直主張將從股票、債券到貨幣市場基金與房地產等各類資產全面代幣化。
Securitize 是貝萊德 USD Institutional Digital Liquidity Fund 背後的平台，根據 CryptoDep 4 月 1 日的數據，該平台以 33.8 億美元的總鎖倉價值位居代幣化平台之首。Tether Gold 與 Ondo Finance 則分別以 33.5 億與 32.1 億美元緊追在後。
IMF 指出，法律上的不確定性是代幣化發展的另一障礙。報告指出，在缺乏釐清所有權紀錄與結算終局性的明確規則之前，代幣化市場恐怕會持續處於「破碎且邊緣化」的狀態。
加密產業則在嘗試自行提出解方。以太坊（Ethereum）(ETH) 生態系中的 ERC-3643 許可型代幣標準，透過限制只有完成驗證的投資人才能接觸特定代幣化產品，以強化合規性。