Zcash (ZEC) 在過去一天大漲逾 13%， 價格一度來到約 618 美元， 逆勢抵抗了拖累多數主流代幣走低的市場跌勢。
Key Points:
- ZEC 上漲逾 13% 至約 618 美元，而比特幣、以太幣與 Solana 皆下跌。
- 隱私池供應創下 510 萬枚 ZEC 新高，顯示真實的隱私使用需求。
- 網路算力在 5 月下旬創下 16.3 GH/s 歷史新高。
Zcash 隱私池供應創新高
這波漲勢格外醒目，因為幾乎所有大型代幣同時間都在下跌。
Bitcoin (BTC)、Ethereum (ETH) 和 Solana (SOL) 全部走低，讓這檔隱私幣成為少數仍維持上漲的資產之一。 背後原因更多體現在鏈上數據，而不是價格走勢圖。
數據顯示， 隱私池供應——也就是存放於隱私池、用以隱藏交易細節的 ZEC 數量—— 已爬升至約 510 萬枚代幣。 幾乎全部集中在最新的 Orchard 池中， 該池在 5 月下旬達到 約 450 萬枚 ZEC。 較舊的 Sapling 與 Sprout 池則少得多，分別約為 59.2 萬枚與 2.5 萬枚 ZEC。
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Zcash 算力創歷史高點
在這樣的需求背後，礦工投入的運算能力也來到前所未見的水準。
網路算力——用於保護區塊鏈安全的總運算能力—— 在 5 月下旬觸及 16.3 GH/s 的歷史新高， 超越 2022 年約 11 GH/s 與 2024 年約 10 GH/s 的前高。 較高的算力讓鏈更難遭受攻擊， 也顯示礦工預期挖礦在可見未來仍將具備獲利空間。
2024 年 11 月的減半已削減新發行量， 因此礦工是在供給更加緊縮的情況下擴充產能， 而非選擇撤出。
ZEC 呈現淨買入
交易員也以真金白銀支撐這些基本面訊號。
在永續合約交易所 Hyperliquid 上， ZEC 是少數出現 明顯淨買盤的大型資產之一， 規模約為 3,373 萬美元； 與此同時，比特幣單獨就錄得超過 5.06 億美元的淨賣出。 全市場未平倉合約約為 3.68 億美元，分布在約 7,190 位交易員之間。 年化資金費率約為 40.77%， 幾乎是比特幣和以太幣 10.95% 的四倍。
這種擁擠的多頭部位也帶來風險： 一旦動能停滯，擁擠的多單可能迅速被平倉出場。
這波行情也為一段長期漲勢畫下階段性句點。 ZEC 在 2 月時一度跌至約 185 美元低點， 隨後於 5 月飆升至約 688 美元， 創下自 2025 年底以來的新高， 同步受惠於更明朗的監管環境。 SEC 在 1 月結束對 Zcash Foundation 的調查， Grayscale 隨後推動將其 Zcash 信託轉為現貨 ETF， 而 Multicoin Capital 則將隱私敘事視為對透明持倉日益受審視的一種對沖。
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