富達數位資產預計，至2032年第二季，將有830萬顆 比特幣 — 約佔總供應量的42% — 變為非流通狀態。該金融服務公司分析指出，這一趨勢可能因交易市場可用供應減少，進一步推動全球最大加密貨幣價格大幅上漲。
重點摘要：
- 富達分析強調，推動比特幣非流通的兩大關鍵群體：七年未移動之比特幣，以及持有超過1,000顆比特幣的企業
- 截至6月30日，上市公司目前持有83萬顆比特幣，其中97%集中於30家企業
- 投資機構自2024年第三季起，更偏好持有而非大量交易比特幣，推動此趨勢加速
企業比特幣累積加劇供應短缺
富達研究團隊針對兩個明確的比特幣群體，分析非流通供應趨勢。第一類是七年以上未移動的比特幣；第二類則是持有至少1,000顆比特幣的上市公司。
數據顯示，自2016年起，七年未動用比特幣每季持續穩定增加。這類持有展現高度非流通性，且儲藏規模仍在上升，並未回流市場流通。
企業大規模累積比特幣更呈現顯著趨勢。
自2020年以來，持有超過1,000顆比特幣的上市企業僅出現過一次季度持幣減少，97%的企業持有量高度集中於30家主要公司。
分析顯示，截至2025年第二季，比特幣流通供應量約為1,980萬顆。現有預測指出，近半數比特幣或在七年內轉為非流通狀態。
機構採納加速市場變化
MicroStrategy（現稱Strategy）持續引領企業採用比特幣。該公司近期再購入525顆比特幣，穩居企業最大持有人之位。
日本投資公司Metaplanet本月初宣布計畫增資8.8億美元，專門用於增持比特幣。賽普勒斯的Robin Energy投入500萬美元進行相關布局，顯示機構資金持續湧入。
最新數據顯示，上市企業持有的比特幣總數已突破百萬顆，凸顯機構對比特幣作為儲值資產的信心。此一里程碑反映比特幣逐漸被企業財務部門視為正規庫存資產的廣泛接受度。
自2024年第三季以後，偏好長期持有而非交易的趨勢明顯升溫。富達評估，大持有者此一行為改變進一步加劇供給約束動能。
比特幣供應機制解讀
比特幣總供應量設定為2,100萬顆，隨著接受度提升，其稀缺性日益明顯。富達分析指出，受機構持續採納影響，有限供應比特幣將愈加非流通化。
非流通比特幣是指不太可能再進入主動交易或轉帳活動的代幣，包括長期未動用存量及企業作為庫存戰略保留的部分。
流通供應即可供常規交易的比特幣 隨著更多投資者傾向長期持有，流通供應持續萎縮。這種現象使比特幣價格有望隨需求與有限供應產生上行壓力。比特幣獎勵將按週期性減半，未來新幣產出進一步受限。下次減半預計在2028年，把區塊獎勵降至每區塊1.5625顆比特幣，供應約束再度加劇。
結語
富達分析稱至2032年間，由於企業累積與長期持有，市場可交易比特幣面臨明顯供應限制。預計830萬顆比特幣轉為非流通狀態，將深刻改變比特幣市場生態與價格發現機制。