包括 NKN、GIZA 和 XTER 在內的超小型代幣，因散戶資金轉向低流動性山寨幣，在 3 月 27 日單日飆升 54% 至 144%。
僅 NKN 的交易量就激增 637%，達到 2,410 萬美元，儘管其市值僅 1,390 萬美元，在市值排名中位居第 812 名。
這輪拉抬發生在 比特幣（BTC）主導的市場環境中，CMC 山寨幣季指數維持在 100 分中的 34 分，遠低於定義山寨幣季的 75 分門檻。
根據 Capriole Investments 數據，比特幣主導率仍為 58%，且在過去三個月中，只有 21% 的主要山寨幣跑贏比特幣。
交易量飆升推動 NKN 上漲
NKN 24 小時內上漲 144.71% 至 0.017356 美元，將其七日漲幅擴大至 229.50%。
這檔去中心化網路代幣的交易量較平常水準暴增 1,711%，在 Coinbase、KuCoin 等交易所合計達到 2,410 萬美元。
該代幣的 RSI 已來到 68.34，接近超買區間。
CoinMarketCap 的分析師將此波走勢歸因於「資金輪動至低市值山寨幣」，而非基本面因素，並指出多檔類似超小型代幣在同一期間也錄得三位數漲幅。
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山寨幣季仍未出現
儘管個別標的出現暴漲，整體市場結構仍顯示疲弱。根據 Crypto Market Breadth 指標，目前僅有 8% 的全部山寨幣位於其 50 日移動平均線之上。
不含比特幣的整體山寨幣總市值，從 2025 年 10 月 1.77 兆美元高點，下滑 32% 至 12 月的 1.19 兆美元。
根據 CryptoRank 數據，資本被稀釋並分散於更多標的，受追蹤的代幣數量在過去一年中，從 580 萬檔激增至 2,920 萬檔。
這種擴張削弱了推動整個板塊持續上漲所需的集中買盤動能。比特幣主導率在 2025 年 6 月觸及 65% 高點後，整個 3 月期間始終維持在 56% 之上。
Meme 幣與永續合約分走了先前推動山寨幣行情的投機資金，形成對散戶注意力的競爭，且往往不需要直接持有代幣即可參與。
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