根據近期在 CryptoQuant Quicktake 發布的見解，一位量化分析師強調了以太坊牛市走勢的重要發展。
透過仔細分析市場價值與實現價值（MVRV）比率，可以明顯看出以太坊目前可能正經歷第二階段的牛市。這項鏈上指標比較以太坊的市值與其實現市值，讓我們可以更深入了解投資人情緒及市場動能。
MVRV 比率相當關鍵，因為它對比了以太坊市值——所有持有者的總市值——與其實現市值，而後者是一種不同於傳統的估值方法，反映了所有流通幣的成本基礎。實現市值會考慮每個以太幣在最後一次交易時的價格，因此能揭示資產中總體的投資資本。當這一比率超過 1 時，市場屬於盈利狀態；反之，低於 1 則表示大多持有人處於虧損。
分析師提供的圖表記錄了近年來以太坊 MVRV 比率的波動。今年第一季指標大幅上升，與 ETH 價格上漲相呼應。之後，該指標在下跌時段又回到 1 的中性線。不過，隨著最近加密貨幣市場走強，MVRV 比率再度上升，與過去兩次牛市週期時的走勢相呼應。
歷史經驗顯示，過去的以太坊牛市週期通常分為兩個明顯階段，並以 MVRV 比率明顯飆升、期間穿插盤整期作為特點。如果歷史重演，年初的拉升即為第一階段，目前的上揚便是第二階段的啟動。
以往這些第二階段往往推動以太坊價格超越前一期的高點。如果這一模式持續，今年以太坊或許有望突破年初高點。截至目前，以太坊價格約為 3,600 美元，過去一週上漲近 8%，顯示牛市週期有望持續擴展。