以太幣 (ETH) 在 幣安 衍生品市場的槓桿比率已降至 0.557——為 2024 年 12 月以來最低——隨著交易者在 接近 2,000 美元價位時縮減風險曝險，最新分析指出，此番去槓桿可能為更穩固的價格基礎鋪路。
發生了什麼事：槓桿比率下滑
CryptoQuant 數據顯示，以太幣在幣安的預估槓桿比率已從大約 0.675 的高峰，降至約 0.557。這一下跌反映出整體衍生品市場中投機部位的全面回撤。
交易者似乎正了結高槓桿部位，或轉向更保守的策略。這類轉變通常出現在整理階段，當市場在經歷長時間劇烈波動後，嘗試重新穩定。
在自 2025 年底高點大幅回調後，ETH 仍在 2,000 美元附近交易。該代幣價格仍位於其短期、中期與長期移動平均線之下，而這些均線目前皆呈下行趨勢。
1,900–2,000 美元區間目前成為短期穩定區，但若無法守住，可能將測試更低的支撐水準。最近一波拋售期間，成交量曾大幅放大，隨後則趨於溫和，較符合整理而非立即反轉的型態。
延伸閱讀： What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
為何重要：更健康的市場基礎
從歷史來看，去槓桿階段往往先於新價格底部的形成，因為市場參與者會將重心放在資本保全，而非短線投機獲利。高槓桿往往放大波動、提高急速被強制平倉的機率；相對地，槓桿下降通常對應較平穩的環境，價格走勢更多由基礎需求所驅動。
從中期角度來看，降低槓桿可以為價格發現創造更健康的環境，特別是在現貨需求同時走強的情況下。較低的槓桿讀數加上相對穩定的價格表現，顯示 市場可能正處於重新佈局階段——這類階段通常會在流動性與情緒條件到位後，引出更明確的單邊走勢。
下一步閱讀： Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?