以太幣 (ETH) 在 Binance 的未平倉合約已降至10個月低點，30日移動平均更降至自2025年5月以來最弱水準，顯示槓桿部位正大幅退場，即便該代幣在數週沉重拋售後，重新站回2,000美元價位。
發生了什麼事：槓桿逐步流失
CryptoQuant 分析師 Arab Chain 發布 報告指出，目前以太幣在幣安的合約總未平倉量約為42.6億美元，30日移動平均約為41.8億美元，標準差約為2.858億美元。
這些數據對應的 Z-Score 約為0.29，屬於中性水準，顯示未平倉量接近歷史平均，市場並未處在極端槓桿狀態。
更深層的訊號在於趨勢。未平倉量的30日移動平均已降至自2025年5月以來最低，意味著交易者平倉的速度快於新開倉。與其說是單一的大型強制平倉事件，不如說是過去數月槓桿持續、溫和地流出——這種型態通常出現在長時間波動之後。
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為何重要：更乾淨的基礎
當投機性流動性離開期貨市場，資金往往轉向現貨布局或較低風險策略。這可能壓抑短期動能，但通常會讓市場結構更健康。
目前 ETH 報價約2,050美元，此前曾短暫跌破2,000美元。該代幣仍遠低於其2025年接近4,800美元的高點，並處在50週及100週移動平均線之下，這兩條均線在2,800–3,000美元區間形成上方壓力。位於約2,450美元、先前在拋售中失守的200週移動平均線，加速了下跌走勢。
於1,900美元附近的反彈顯示買方正在捍衛當前區間的下緣。若能重新站回200週移動平均線，則可能打開通往2,800美元壓力區的道路。
從歷史來看，這類衍生品「重置」通常出現在市場週期的轉換期附近。若新流動性進場、風險偏好回升，在槓桿較不擁擠的期貨環境下，市場或可為下一波衍生品活動擴張奠定更乾淨的基礎。
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