Bullish是一家獲著名創投家彼得·蒂爾支持的加密貨幣交易所，根據美國證券交易委員會8月19日文件，該公司完成美國史上首次主要透過穩定幣資金進行的首次公開募股（IPO），共募得11.5億美元。Bullish已於上週以代號BLSH在紐約證券交易所上市，但股價自首日高點以來已下跌近49%。
重點整理：
- Bullish在IPO使用主要於Solana網路發行的穩定幣募得11.5億美元，創下美國公開募資歷史新里程碑
- 該交易所股票在NYSE開盤價每股90美元，較IPO價格37美元上漲143%，但在一週內跌至約59美元
- 投資銀行Jefferies協助多種美元及歐元計價穩定幣的鑄造與交付，包括Circle、Paxos和Ripple發行的USDC與EURC
革命性募資架構
根據SEC文件，Bullish規劃以數位穩定幣而非傳統貨幣收取IPO資金。大部分募得的穩定幣由Solana區塊鏈網路發行。Jefferies擔任帳務及交付代理，負責複雜的鑄造、轉換並將數位資產交付至交易所。
公司收到多種與美元及歐元掛鉤的穩定幣，包括Circle的USDC、EURC，以及Paxos和Ripple等金融機構發行的代幣。這種多元化的數位貨幣組合，標誌著IPO募資機制重大轉變。
Bullish財務長David Bonanno表示，穩定幣是「數位資產最具變革性且最普及的應用案例之一」。他強調公司運用這些代幣進行快速的國際資金流轉，尤其善用Solana的網路架構。
產業回應與市場影響
Solana基金會主席Lily Liu稱本次發展充分展示區塊鏈技術徹底革新資本市場的可能性。「網際網路資本市場能讓資本流動更快速、更透明，且全球皆可參與，」Liu說明。她指出Bullish把傳統公開市場結構與區塊鏈科技結合，讓Solana成為市場創新關鍵角色。
Coinbase機構服務副總裁Greg Tusar則視這次IPO為數位資產正式進入主流的關鍵時刻。他強調穩定幣在現代化金融系統上的變革潛力，並稱讚Coinbase的保管服務支持此開創舉措。
Bullish上市初期引發市場高度關注，股票開盤價90美元，每股較IPO價溢價143%。首日交易最高點達117美元。
然而市場情緒很快反轉，股價回落到約59美元，在短短一週就失去近半數漲幅。這種波動反映出整體加密貨幣市場的不確定性，以及投資人對加密公司進軍公開市場的保留態度。
認識穩定幣與數位資產基礎設施
穩定幣是一種加密貨幣，其價格與傳統貨幣或商品掛鉤，以維持價值穩定。與比特幣、以太幣等波動性高的加密貨幣不同，穩定幣旨在在保有數位交易速度和全球流通性的同時，提供價格穩定性。
Solana因高交易速度與低成本，成為穩定幣發行與轉移的熱門選擇。主要穩定幣發行商如Circle，開始在Solana與Ethereum兩大平台發行數位貨幣。
USDC是Bullish本次IPO主要用的穩定幣之一，背後以美元現金及短期國債作為儲備，確保每枚代幣均有對應資產。EURC則與歐元掛鉤，為歐元區數位資產生態系帶來新機會。
市場意涵
此募資模式或將帶動企業於資本募集與經營方式的廣泛轉變。傳統IPO通常由銀行以法幣代收資金，經既有金融體系再交付新上市公司。
Bullish的方式繞開傳統架構，改以數位資產形式直接獲得資金，能依需要持有、交易，或即時兌換。這種模式有機會降低交易成本與結算時間，也讓企業能直接接觸數位資產市場。
該交易所與近年來數家上市加密貨幣公司並駕齊驅，此趨勢突顯數位資產雖面對監管和市場波動，卻逐漸被主流接受。
結語
Bullish以穩定幣募得11.5億美元，開創傳統金融與數位資產融合重要里程碑。雖然股價自NYSE上市以來波動劇烈，但這一創新募資架構的順利完成，可能激勵其他公司效法。相關交易展現加密公司在傳統金融市場與新興區塊鏈技術接軌時的潛力與挑戰。