**彼得・泰爾（Peter Thiel）**旗下對沖基金，重建一檔規模約4.187億美元的股票投資組合，並大幅轉向電力與能源相關標的，約七成二資金壓注在這類企業上。
重點整理
- Thiel Macro 在截至6月30日的季度持股報告中，申報8檔持股，總市值4.187億美元，此前已連續兩季清空美股部位。
- 亞馬遜是基金內唯一的科技股，占整體部位28.2%。
- 其餘7檔標的涵蓋公用事業、發電、阿根廷頁岩油與核能開發。
Thiel Macro 13F 申報細節
Thiel Macro LLC 於8月14日向美國證券交易委員會（SEC）提交最新一季13F 持股申報。文件中列出 截至6月30日所持有的8檔美股部位，這也是該基金在連續兩季申報「零美股持股」後，再度回歸美股市場。
**亞馬遜（Amazon）**是組合中最大持股，市值接近1.18億美元，占比約28.2%，也是唯一一檔科技股。泰爾過去曾共同創辦 PayPal 與 Palantir Technologies，並是 Facebook 的首位外部投資人。亞馬遜近年亦積極布局 資料中心核能供應，包含與反應爐開發商 X-Energy 合作；後者在 Thiel Macro 組合中權重不到1%，排在末位。
排名第二的是阿根廷頁岩油生產商 Vista Energy，占比18.1%，市值約7,590萬美元。泰爾今年稍早已搬遷 至布宜諾斯艾利斯。具核能發電能力的電力公司 Vistra 以14.1%位居第三，其後依序為 American Electric Power、DTE Energy、FirstEnergy 與 CMS Energy，每檔權重約各10%。
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分析師聚焦 AI 帶動的電力瓶頸
亞馬遜今年7月再度上調 2026年資本支出預估至約2,200億美元，較先前指引多出約一成。
該公司第二季雲端業務營收年增37%，創下18季以來最快成長。晨星（Morningstar）資深股票分析師 Dan Romanoff 指出，此波需求來自傳統運算與 AI 工作負載雙重推升。
T. Rowe Price 的 Dom Rizzo 預估，全球最大幾家雲端業者資本支出在2027年將達1.5兆至1.6兆美元。另一方面，American Electric Power 今夏也簽約 成為俄亥俄州一項規模達10GW資料中心計畫的合作電力供應商。
Melius Research 分析師 James West 認為，現有機組的持有者具備優勢，因為在既有廠址擴充產能，成本與時程通常遠低於興建新電廠。不過監管因素讓這筆帳更複雜，美國德州與 PJM 電力市場的監管機關目前正討論新措施，試圖鼓勵新增供給。
需要留意的是，13F 季報僅揭露「持有哪些標的」，未說明「為何買進」。泰爾本人迄今也未公開將其投資組合作為「能源主題」來框定。
泰爾近期投資風格急轉彎
此次申報延續了該基金過去幾季屢屢出現的「急轉彎」操作風格。2025年第三季，Thiel Macro 出清約1億美元的 Nvidia 持股，此舉一度加深市場對 AI 泡沫的議論。
今年2月，與他主導的 Founders Fund 相關實體則賣出 所持有的 Ethereum (ETH) 金庫管理公司 ETHZilla 全部持股，距離先前揭露7.5%股權不到半年。
