**彼得・泰爾（Peter Thiel）**旗下對沖基金，重建一檔規模約4.187億美元的美股組合，並將約72%的資金配置在電力與能源相關個股。
亮點整理
- Thiel Macro 在截至6月30日的季度報告中，申報8檔持股，總市值4.187億美元，此前已連續兩季完全空手美股。
- 亞馬遜是組合中唯一的科技股，占整體部位約28.2%。
- 其餘7檔持股清一色為公用事業、發電、阿根廷頁岩油氣與核能相關標的。
Thiel Macro 13F 申報細節
Thiel Macro LLC 已於8月14日向美國證券交易委員會（SEC）遞交最新13F季報。該文件列出截至6月30日所持有的8檔美股部位，而在此前連續兩季，該基金並未申報任何美國股票持倉。
組合第一大持股為亞馬遜（Amazon），市值接近1.18億美元，占比28.2%，且是唯一一檔科技股。泰爾是PayPal與Palantir Technologies共同創辦人，同時也是Facebook最早的外部投資人之一。亞馬遜近年亦積極布局資料中心核能供電，包含與反應爐開發商X-Energy合作；後者也是Thiel Macro 名單中持股最少的一檔，權重不到1%。
排名第二的是阿根廷頁岩油氣生產商Vista Energy，持股約7,590萬美元，占比18.1%。泰爾今年稍早已遷居至布宜諾斯艾利斯。具核電資產的發電商Vistra以14.1%位居第三，其後依序為American Electric Power、DTE Energy、FirstEnergy與CMS Energy，單檔權重大致都在一成左右。
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分析師：AI 將卡在電力瓶頸
亞馬遜7月上調2026年資本支出計畫至約2,200億美元，較先前指引再開高約一成。
該公司第二季雲端業務營收年增37%，為18個季度以來最快增速。晨星（Morningstar）資深股票分析師Dan Romanoff指出，此波需求同時來自傳統雲端運算與AI運算工作負載。
T. Rowe Price的Dom Rizzo預估，至2027年，全球最大雲端業者的資本支出總額將達1.5兆至1.6兆美元。同一時間，American Electric Power 今年夏天也簽約成為俄亥俄州一項規模達10吉瓦的資料中心計畫合作夥伴。
Melius Research分析師James West認為，既有電廠營運商具備競爭優勢，因為在現有場址擴充供電，成本與工期都遠低於新建電廠。不過監管變數使得計算更複雜——德州與PJM市場的主管機關正評估新措施，可能鼓勵新增電力供給。
值得注意的是，13F季報只揭露基金「持有哪些資產」，而非「為何買進」。泰爾本人也從未公開將這檔組合界定為一套「能源主題」策略。
泰爾近期的投資急轉彎
此次申報，也延續了Thiel Macro近年一連串的急轉彎操作。2025年第三季，基金先是大舉出清約1億美元規模的**輝達（Nvidia）**持股，此舉一度加深市場對「AI泡沫」的討論。
今年2月，與泰爾相關的Founders Fund又賣出其在以太坊 (ETH)金庫管理公司ETHZilla的全部持股，距離首度揭露持股7.5%僅過了約半年。
