委內瑞拉股市在總統 Nicolás Maduro 被捕後數週內大幅飆升，投資人迅速在價格中反映對政治變局與可能放寬制裁的預期，而非任何經濟基本面好轉。
根據 The Kobeissi Letter 指出的數據，自馬杜洛被拘捕以來，委內瑞拉股市約上漲了 73%。
若從 12 月 23 日起算——當時外界對馬杜洛政府的壓力加劇——漲勢更為明顯，該段期間市場約上漲 148%。
這波漲勢的幅度與速度顯示，這是一場由政治預期驅動的投機性重估，而非對未來成長、企業獲利或宏觀穩定性在短期內有所改善的反映。
市場反應的是政治震撼，而非經濟改革
這波上漲出現在劇烈政治斷裂的緊接時刻。
Yellow.com 先前報導指出，馬杜洛被捕並移交美方拘押，標誌著委內瑞拉長期權力結構的重大斷裂，引發對制裁、資產凍結以及該國未來取得全球資本能力的重新評估。
投資人似乎正在為「後馬杜洛時代」的轉型定價，包括最終可能放鬆美國與國際社會對委內瑞拉金融體系多年來所施加的制裁。
長期受政治風險與資本管制壓抑的股市，正在對一項關鍵不確定性突然消失做出反應，而這項不確定性過去一直拖累資產價值。
分析人士指出，類似的行情往往反映的是對政權更迭情境的前瞻性押注，而不是對當前經濟狀況的信心。
委內瑞拉依舊面臨深層的結構性問題，包括通膨、基礎建設老化，以及取得外國投資的能力受限。
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制裁與資本取得是重估的核心
這波市場走勢與先前的報導相呼應——若政治情勢出現轉折，委內瑞拉龐大的石油與天然氣儲量可能重新獲得戰略性重要地位。
股票投資人似乎在布局一種情境：委內瑞拉資產重新納入全球市場，釋放多年來被制裁與治理風險「困住」的價值。
自 12 月下旬以來，當時總統 Donald Trump 加大對馬杜洛政府的壓力，外界對制裁執行力道與未來政策方向的預期明顯升溫。
市場如今正依據「委內瑞拉政治軌跡已出現重大變化」的假設行動，即便正式的政權過渡仍充滿不確定。
脆弱且由預期驅動的漲勢
資深市場觀察人士警告，與政治轉折點綁在一起的行情往往波動劇烈。
雖然移除長期存在的政治束縛可能引發價格急遽重估，但要讓漲勢得以延續，通常需要具體措施配合，例如法律改革、可信的治理框架，以及明確的制裁解除時程。
就目前而言，委內瑞拉股市的飆升凸顯出，當根深蒂固的政治風險被打破時，資本可以多麼迅速地重新配置。
這也顯示，委內瑞拉資產過去被大幅折價，主要是因為治理與制裁因素，而非單純出於經濟面考量。
更廣泛的啟示是：市場的反應速度正在超前政治。
股價已經在交易「後馬杜洛敘事」，即便委內瑞拉的制度與經濟未來仍未明朗。
從這個意義上看，這波漲勢與其說是對復甦的投票，不如說是對「政治風險有多核心、又多快被重新定價」的即時量測，而這一切始於馬杜洛被捕之後。
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