德國最大銀行正面臨不斷加劇的財務壓力，需實現雄心勃勃的營運指標。執行長Christian Sewing於週四舉行的年度股東大會上宣稱2025年為「清算之年」。近年來德意志銀行財務表現穩健，2023年稅前獲利達到57億歐元，2024年為53億歐元，2024年第一季淨利潤更增加39%至20億歐元。該行目標為成本收入比降至65%以下，並使有形股本報酬率超過10%。
重要重點：
- 德意志銀行正處於三年戰略計畫最後階段，獲利與成本目標雄心壯志，分析師認為仍可能未能達標
- 投資銀行部門強勢回復，2024年營收大幅增長，重回銀行最大營收來源
- 股東要求管理層減少對波動性高的投資銀行業務依賴，更多聚焦於穩定的零售與企業銀行部門
戰略挑戰與財務表現
Sewing向股東表示，管理團隊了解今年實現目標的重要性。「我們很清楚2025年對銀行的重要意義，那是一個清算之年。」他在會議中，與投資人共同檢視銀行戰略方向。
該行第一季盈利因投資銀行部門亮眼表現而增加39%，營收上升13%至30億歐元，投行重奪銀行最大營收來源地位。但根據本週共識預測，分析師對銀行同時達成成本與獲利目標持懷疑態度。
近年德意志銀行財報顯示各業務板塊表現不一。2024年淨營收達301億歐元，較2023年成長4%，自2021年起年複合成長率達5.8%。銀行維持連續15季盈利紀錄，這在過去十年困境後實屬不易。
Sewing強調銀行發展軌跡明確，認為仍「明確走在正確方向上」。目前執行長正調整策略，制定明年及更長遠目標，三年戰略計畫即將結束。
股東關切與業務結構爭論
投資人情緒反映出對銀行戰略方向與執行日益不滿。Deka Investment股東Andreas Thomae要求銀行應確保更多獲利來自如零售銀行等穩定部門。「你們必須兌現多年來對我們的承諾，」Thomae於會中表示。
緊張氣氛突顯德意志銀行商業模式的爭議。2019年大規模重組後，銀行計劃降低對波動性高的投資銀行收入依賴。然而，近期投資銀行部門表現突出，與既定策略相左。
部分以往擔心投資銀行部門的股東，如今反而擔憂零售部門發展。SdK投資人保護協會的Markus Kienle稱該業務為「問題兒」，突顯傳統穩健板塊目前面臨的經營挑戰。
去年零售銀行業務遭遇重大挫折，管理層因投資者訴訟法院判決而被措手不及，導致季度虧損，銀行不得不與原告和解。這反映即使在被視作穩定的部門內，也潛藏意料之外的風險。
科技創新與數位轉型
德意志銀行積極投入數位轉型，2022年在柏林設立科技中心，成為AI及機器學習專業的樞紐，主要支援投資銀行與企業銀行進行應用開發與新興科技整合。
銀行的科技、數據暨創新部門要求專業技術與客戶導向，團隊與Google Cloud等大型科技公司合作建立能力。這些投資體現德意志銀行現代化基礎設施、提高營運效率的決心。
創新專案包括2019年於上海啟動的「藍水金融科技空間」，該平台促進金融科技合作並擴展對中國客戶的數位服務。銀行也運作區塊鏈商業解決方案加速器，提供四個月課程，支援開發B2B支付及交易的區塊鏈新創。
德意志銀行擁抱新科技，聚焦客戶需求、永續經營、負責任運用與科技領先，AI項目皆強調快速而負責任的大規模產品開發。銀行也開發創新工具如RatingBot，結合機器學習與統計模型分析複雜年報。
總結
德意志銀行邁向2025年正處於關鍵時刻，需在追求目標與股東要求戰略明確間平衡。近期財報動能正向，尤其投資銀行表現突出，但同時要滿足穩健經營的投資人期待並因應市場波動。數位轉型成敗，以及能否實現成本與獲利目標，將決定Sewing口中的「清算之年」是帶來轉型，還是新的挑戰。