德意志銀行策略師警告，由於貿易緊張升級與地緣政治變化，美國長期作為全球儲備貨幣的地位正面臨嚴重威脅，這可能為比特幣漲勢奠定基礎。
重點整理：
- 德意志銀行預測全球市場將因美國關稅政策與政治不穩產生「巨大衝擊」
- 2025年4月，美元指數跌破100至約99點，自2025年高點累計下滑8%
- 分析師認為，美元疲弱下，投資人將更看重比特幣做為「非主權價值儲存手段」
美元疲軟或預示全球金融體系變局
德意志銀行外匯研究主管George Saravelos近日致函客戶，發出重大警告，指出美元未來充滿不確定性。Saravelos與策略師Tim Baker認為，美國金融與經濟政策結構性轉變將引爆他們稱為「巨大衝擊」的全球市場動盪。
Saravelos和Baker強調，目前已出現構成美元大幅貶值的前兆，包括美國貿易日益仰賴關稅及政治不穩定加劇。
分析師特別擔憂，美國高額關稅將推高企業經營成本，尤其依賴進口產品與原料的企業受影響尤大。
增加的成本最終可能轉嫁給消費者，形塑通膨壓力，而這一通膨現已因當局日益對立的貿易政策而加劇。
這種通膨壓力出現在一個特別艱難的時期，美國財政部長Scott Bessent近期指出，中美達成全面貿易協議恐需數年。長期不確定性可能加劇市場波動，拖緩包括加密貨幣在內的各類資產表現。
另外一個憂慮來自政治對聯準會的壓力。由於川普總統公開批評聯準會主席鮑爾，德銀認為央行或許會屈服，實施超出今年原本預期的兩次降息。
比特幣作為另類避險資產
美元困境已在市場數據呈現。2025年4月，美元指數跌破100、至接近99，累計較今年高點下滑8%。高盛更預估，美元兌歐元、日圓、英鎊等主要貨幣年底將貶值近一成。
經濟前景每況愈下，高盛將美國經濟衰退發生風險從35%上修至45%，並點名關稅政策將削弱國民實質收入，讓本已脆弱的經濟復甦雪上加霜。
貝萊德Jay Jacobs認為，這些條件將促使「巨大力量」重塑全球金融數十年。他在近期評論提到：「地緣政治分裂直接帶來比特幣崛起，因人們在動盪中尋求穩定與非傳統資產。」
Jacobs補充，比特幣有與科技股脫鉤跡象，開始成為潛在避風港與數位黃金替代品。如果美元續貶，這股趨勢可能加速，尤其是在投資人尋找法幣以外的價值儲存工具之際。
眼下，市場高度關注美國貨幣決策動向及其全球影響。如果聯準會在高通膨下因政治壓力推出降息，分析指出，升息幅度不足與借貸成本低的結合，將進一步推動投資人尋求如比特幣等另類資產。
結語
美元可能走弱將是全球金融環境重大轉折，對投資人及政策制定者影響深遠。隨著傳統貨幣關係演變，比特幣作為避險資產的興起，開啟金融投資新典範，未來投資策略也將隨之改變。