Hyperliquid 原生代幣 HYPE 連續第五個交易日下跌，週二日內跌幅約 6%，最低落在 $45 至 $46 區間，週三出現小幅回升。這波持續拋售將 HYPE 壓至關鍵支撐位，儘管如此，技術指標與鏈上數據顯示下行動能或許已接近耗盡，交易員紛紛佈局，期待能反彈挑戰部分分析師認為可及的 $100 水準。
你需要知道的事：
- Hyperliquid 代幣（HYPE）連跌五天，測試 $45-$46 支撐，阻力集中在 $46.50-$47
- 該平台每日協議收入約 $500 萬美元，現有 66 萬枚 HYPE 質押，市值近 $3,000 萬美元
- 技術指標顯示布林帶收窄，$45.50 附近出現黃金交叉，長短比跌至 0.80，創一個多月新低
技術指標顯示突破前正在整理
代幣價格走勢在日線圖上形成了技術分析師稱之為圓弧底的型態。這種型態通常預示價格將迎來顯著波動，須待有效突破現有阻力後才能確認。布林帶明顯收斂，這種現象往往意味著波動性即將擴大。
均線方面表現更具建設性。
20 日及 200 日簡單移動均線在 $45.50 交叉，這被交易員稱為小型黃金交叉，歷史上多暗示潛藏上漲動能陸續累積。
相對強弱指標（RSI） 目前位於 67，逐漸逼近超買區，但尚未達到過熱訊號。
交投量持續清淡，一些市場參與者認為這表示長線持有者趁勢默默累積。若價格能確認突破 $47.50-$48 區間，將有機會驗證圓弧底型態，並為進一步上漲打開空間。價格反覆在 40 美元區中段獲得支撐，這與過去大漲行情前的盤整區間類似。
代幣本身受益於生態系統結構優勢。Hyperliquid 作為去中心化交易所，為永續合約與現貨交易提供低手續費體驗，且由於其去中心化架構，不需進行實名驗證（KYC）。
衍生品市場偏空，現貨持穩
期貨市場對短期價格看跌。Coinglass 數據顯示，HYPE 長短比已跌至 0.80，創一個多月來新低，衍生品交易者壓注於進一步下跌。移動平均匯聚背馳指標（MACD）發出偏空交叉，RSI 亦跌破 50，顯示杠桿市場情緒謹慎。
但現貨市場呈現不同現象。價格支撐持續出現在 40 美元區中段，顯示真正需求主要來自未受短期杠桿因素影響的參與者。這種衍生品偏空與現貨堅挺的分歧，常成為空頭回補行情的前奏，一旦空單累積過多便容易出現激烈反轉。
關鍵技術價位繪出短線展望。重要支撐帶在 $39-$40，若失守可能引發更深修正，考驗長線持有者信心。
若價格重新站上 $51-$52，則空頭回補或推升行情，首個上行目標可看 $55-$60。
永續合約理解的關鍵，在於其無到期日的特性，交易者可運用資金費率押注價格走勢，令合約價格與現貨接軌。當資金費率轉負（如近期 HYPE），意味做空人數多於做多，一旦市場情緒扭轉，空頭易觸發激烈反彈。
去中心化交易所運作不依賴中心化中介，使用者可直接以錢包交易，無需交付資產保管權。雖排除傳統 KYC 流程，但帶來智能合約安全與流動性深度等風險。
平台基本面為反彈提供基礎
根據 DeFi Llama 數據，Hyperliquid 每天協議收入約 $500 萬美元，即使同業大舉激勵搶量，該平台收入仍穩定。這類自發性收益，讓協議不依賴高通膨發幣政策來補貼增長。
目前約有 66 萬枚 HYPE 持續質押，按現價估值約 $3,000 萬美元。
此部分質押供給鎖定，減少市場可流通代幣，於賣壓時形成技術支撐。質押機制亦令持有者利益與長線發展綁定，降低短線炒作衝動。
近期走勢關鍵區為 $44 至 $49。若日K站穩 $49，動能指數將轉為樂觀，技術派有望推進至 $52-$55；反之，若失守 $46-$47，可能繼續跌往 $44，甚至 $40，賣壓若加劇。
永續合約資金費率趨於平穩，未平倉量自高點回落，整體格局類似前期修正盤，歷史經常於空頭過度堆積後出現銳利反彈。
總結
Hyperliquid 代幣正處於重要支撐點，技術指標顯示震盪整合後或迎決斷行情。衍生品偏空、現貨堅挺的分歧加大了波動可能性。平台收入穩健且質押量具規模，若大盤配合，可為反彈奠定基礎。