Morgan Stanley 已提交現貨 Bitcoin 與 Solana 交易所交易基金（ETF）申請，標誌著策略上的重大轉向。分析師指出，此舉顯示針對數位資產的機構需求仍有大量尚未開發空間。Jeff Park 身兼 Bitwise 超額報酬策略主管與 ProCap 投資長，將此舉形容為關於機構採用下一階段的最強烈訊號。
事件概要：大型全能券商的申請動作
此次申請舉動令市場觀察人士感到意外，包括 Bloomberg Intelligence 的 ETF 分析師 James Seyffart，他表示先前並未預期會有這項公告。
Matt Hougan 強調了品牌決策的重要性：摩根士丹利目前營運約 20 檔 ETF，但主要以 Calvert、Parametric 與 Eaton Vance 品牌發行，這次將成為第三與第四檔直接掛上摩根士丹利名稱的產品。
Park 指出，在首批市場參與者已取得主導性流動性地位兩年後，才推出標準 ETF 產品，是前所未見的情況。
他以 IAU 未能超越 GLD 的案例為例，認為若非摩根士丹利內部專有財富管道數據顯示仍存在可觀的尚未釋放需求，該公司不會貿然推進此計畫。
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為何重要：通路與分銷力量
Park 認為，這次申請顯示可觸及的市場規模其實超出目前業界估算，特別是在開拓全新客戶，而非只是從既有加密貨幣持有人中重新分配資金。他的分析指出，這項策略考量的核心不在於管理資產規模（AUM）競賽，而是平台經濟與客戶留存。
他寫道：「這說明即便 IBIT 是史上最快達到 800 億美元 AUM 的 ETF（約為第二名 VOO 所需時間的五分之一），透過摩根士丹利專有財富管道的研究與驗證，仍可觀察到足夠大的潛在興趣，使他們願意押注一個自有品牌產品具有商業可行性。」
Park 表示，在 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 已經鞏固市場流動性之後，摩根士丹利才推出自有比特幣與 Solana ETF，等於承認真正掌控客戶關係的是分銷與通路網絡，而非產品本身的優劣。
Seyffart 證實，直到最近幾個月前，摩根士丹利理財顧問仍被禁止替客戶購買加密貨幣 ETF，凸顯機構布局轉變之迅速。
Park 認為，此次品牌化操作同時扮演身份識別標記，目標鎖定的是超高淨值的獨立投資人。
他寫道：「這是因為每一家資產管理公司都知道，擁有一檔比特幣 ETF，等同於向外界傳達他們具前瞻思維、年輕且具有一點前衛色彩。」他並對照指出，在比特幣作為「數位黃金」的敘事之下，黃金 ETF 卻鮮少採用明顯品牌化命名。
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