歐洲投資人已累積創紀錄的10.4兆美元美股，使歐洲成為美國股票最大單一境外持有人，幾乎佔到所有外國持股的一半，相關數據顯示。
這一規模與速度突顯出，在地緣政治緊張、貿易摩擦升溫，以及兩地經濟走勢日益分歧之際，歐洲資本正結構性地重新配置至美國市場。
持股集中度攀升至前所未見的水準
美國聯準會的數據顯示，過去三年歐洲持有的美股市值大增4.9兆美元，增幅達91%。
來自丹麥、芬蘭、法國、德國、荷蘭、挪威、瑞典與英國的投資人，目前合計持有約5.7兆美元美股，占歐洲整體美股曝險的55%。
相較之下，其餘地區合計持有約10.9兆美元美股，使歐洲約佔全部外國持股的49%。
聯準會數據在上圖中顯示，自2020年以來，歐洲持股大幅加速成長，並在貨幣政策收緊與貿易爭端升溫期間持續攀升。
這波激增顯示，歐洲投資人不只是戰術性調整部位，而是愈來愈將美國市場視為股權資本的主要去向。
不只是看好美國：也是歐洲資本外逃
儘管資金流入反映了對美國企業獲利與市場深度的信心，分析人士指出，這一趨勢同時凸顯了歐洲資本市場持續存在的結構性問題。
成長遲緩、股市分散零碎、國內投資機會不足，已迫使養老基金、保險公司與資產管理業者轉向海外追求報酬。
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時點也格外引人關注。
儘管貿易緊張與政治不確定性仍在持續，歐洲對美股曝險卻創下新高，顯示資本正在優先考量流動性與市場規模，而非地理多元分散。
這種動態提高了歐洲對美國特定風險的敏感度，包括財政政策變動、監管調整以及選舉帶來的波動性。
相互依存加深，系統性影響擴大
歐洲財富愈來愈集中於美股，使兩大經濟體之間的金融連結更為緊密。
任何美股的劇烈回調，如今都將更直接地傳導到歐洲家庭財富、退休金財務狀況與機構資產負債表。
與此同時，歐洲對美國資本市場依賴度上升，可能限制其政策彈性，因為金融穩定愈來愈繫於區域之外的決策。
這不只是單純的看多情緒故事，數據指向更深層的結構現實：在全球經濟與政治加速碎片化之際，歐洲資本正愈來愈大程度地支撐美國股市。
這種集中度使歐洲在近代歷史上前所未有地暴露於美股走向，以及塑造市場的相關政策。
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